Кризис ссудо-сберегательных ассоциаций (S&L)

Кризис ссудо-сберегательных ассоциаций, также известный как кризис S&L, был значительным финансовым крахом в Соединенных Штатах в 1980-х и начале 1990-х годов, который привел к банкротству ссудо-сберегательных ассоциаций из-за различных экономических, законодательных и нормативных факторов. Это событие глубоко повлияло на американский финансовый ландшафт, регуляторов и инвесторов.

Истоки и предпосылки

Эволюция ссудо-сберегательных ассоциаций

Ссудо-сберегательные ассоциации (S&L), также известные как сберегательные банки, были учреждениями, которые в основном фокусировались на принятии сберегательных депозитов и выдаче ипотечных кредитов. Созданные для предоставления жилищных кредитов потребителям, S&L были строго регулируемыми и должны были работать в рамках установленных руководящих принципов. Их бизнес-модель зависела от заимствования по низким краткосрочным процентным ставкам и кредитования по более высоким долгосрочным ставкам, часто для ипотечных кредитов.

Экономические изменения

1970-е годы принесли значительные макроэкономические изменения, включая растущую инфляцию и колеблющиеся процентные ставки. Ссудо-сберегательные ассоциации оказались в тисках между низкими фиксированными процентными ставками по своим долгосрочным ипотечным портфелям и растущей стоимостью заимствования. Это несоответствие процентных ставок серьезно подорвало их прибыльность и стабильность.

Дерегулирование и его последствия

Инициативы дерегулирования

В ответ на стресс в отрасли S&L Конгресс приступил к серии усилий по дерегулированию. Наиболее заметными из них были Закон о дерегулировании депозитных учреждений и денежно-кредитном контроле (DIDMCA) 1980 года и Закон Гарна-Сен-Жермена о депозитных учреждениях 1982 года. Эти законы были предназначены для того, чтобы позволить S&L более эффективно конкурировать, расширив спектр их разрешенной деятельности и снизив определенные нормативные ограничения.

Закон о дерегулировании депозитных учреждений и денежно-кредитном контроле (1980)

DIDMCA был направлен на решение проблем, стоящих перед S&L, путем постепенной отмены потолков процентных ставок по депозитным счетам и разрешения S&L предлагать более широкий спектр финансовых продуктов.

Закон Гарна-Сен-Жермена о депозитных учреждениях (1982)

Это законодательство дополнительно расширило допустимую деятельность S&L, позволив им предоставлять коммерческие кредиты, инвестировать в развитие недвижимости и занимать долевые позиции в предприятиях.

Неблагоприятные результаты дерегулирования

Хотя дерегулирование было призвано стабилизировать отрасль, оно имело непредвиденные последствия. Расширение разрешенной деятельности без соответствующего надзора привело к более рискованному поведению со стороны S&L. Они занимались спекулятивными инвестициями, развитием коммерческой недвижимости и другими высокорискованными видами деятельности с неадекватным внутренним контролем.

Мошенничество и бесхозяйственность

Злоупотребления и коррупция

Среда дерегулирования создала возможности для мошенничества и бесхозяйственности. Некоторые S&L занимались безрассудными практиками кредитования или откровенным мошенничеством. Увеличение рискованности этих учреждений часто оставалось без контроля из-за слабого регулятивного надзора.

Громкие случаи мошенничества

Одним из известных случаев был случай Чарльза Китинга и Lincoln Savings and Loan. Китинг занимался спекулятивными инвестициями в недвижимость и обманывал инвесторов, что привело к массивным убыткам и способствовало более широкому кризису.

Регулятивные неудачи

Регулятивные агентства были плохо оснащены для адекватного мониторинга расширяющейся деятельности S&L. Федеральный совет банков жилищного кредита (FHLBB) и государственные регуляторы не имели ресурсов и опыта для обеспечения соблюдения требований и своевременного обнаружения злоупотреблений.

Пик кризиса

Массовые банкротства

К концу 1980-х годов кризис обострился. Сотни S&L стали неплатежеспособными. Правительство было вынуждено вмешаться для управления банкротствами и спасения вкладчиков.

Финансовые издержки

В 1989 году была создана Резолюционная трастовая корпорация (RTC) для управления активами обанкротившихся S&L и защиты вкладчиков. Окончательная стоимость кризиса составила приблизительно 150 миллиардов долларов, причем значительную часть этого бремени взяли на себя налогоплательщики.

Извлеченные уроки и реформы

Законодательные ответы

После кризиса были приняты значительные законодательные меры для предотвращения повторения. Закон о реформе, восстановлении и правоприменении финансовых учреждений (FIRREA) 1989 года был ключевым законодательством, которое реструктурировало нормативную структуру и наложило более строгий надзор на S&L.

Закон о реформе, восстановлении и правоприменении финансовых учреждений (1989)

FIRREA увеличил правоприменительные полномочия регулятивных агентств, создал Управление надзора за сберегательными учреждениями (OTS) и значительно ограничил деятельность S&L для снижения риска.

Регулятивные и отраслевые реформы

Последовали изменения в регулятивной практике и отраслевых реформах. Банковский сектор увидел усиленный контроль, улучшенные практики управления рисками и более строгие регулятивные стандарты.

Долгосрочные последствия

Недвижимость и банковская индустрия

Кризис S&L имел глубокие долгосрочные последствия для банковской и риэлторской отраслей. Он привел к консолидации банковского сектора, с появлением более крупных, более диверсифицированных финансовых учреждений.

Общественное восприятие и политика

Общественное восприятие банковской индустрии и ее регулирования было глубоко затронуто, что способствовало спросу на большую подотчетность и прозрачность. Кризис подчеркнул важность эффективного регулятивного надзора и бдительного мониторинга финансовых учреждений.

Заключение

Кризис ссудо-сберегательных ассоциаций был ключевым событием в американской финансовой истории, демонстрирующим опасности неадекватного регулирования и надзора в контексте быстрых экономических и законодательных изменений. Он послужил суровым напоминанием о важности нормативных структур, которые идут в ногу с финансовыми инновациями, и необходимости бдительности в поддержании стабильности финансовой системы. Уроки, извлеченные из кризиса, продолжают информировать регулятивную политику и банковскую практику сегодня.