Стратегии короткого стрэнгла

Короткий стрэнгл - это продвинутая стратегия торговли опционами, направленная на извлечение прибыли из узкого торгового диапазона базового актива. Эта стратегия включает одновременную продажу опциона колл вне денег (OTM) и опциона пут вне денег (OTM). В отличие от стрэддла, который включает опционы на деньгах, стрэнгл использует опционы, которые находятся дальше вне денег, что делает его по своей природе менее рискованным и менее затратным, но также ограничивает потенциальную прибыль и убыток.

Ключевые концепции

1. Продажа опциона колл: Это обязывает продавца поставить базовый актив по указанной цене исполнения, если покупатель опциона решит исполнить опцион.
2. Продажа опциона пут: Это обязывает продавца купить базовый актив по указанной цене исполнения, если покупатель опциона решит исполнить опцион.

Используя эту стратегию, трейдеры стремятся получить доход от премии, делая ставку на то, что базовый актив останется в определенном диапазоне до истечения. Давайте углубимся в компоненты и аспекты стратегий короткого стрэнгла.

Компоненты стратегии короткого стрэнгла

1. Цены исполнения: Цены исполнения для опционов колл и пут в коротком стрэнгле устанавливаются за пределами текущей торговой цены. Например, если акция XYZ торгуется по $100, вы можете продать колл $110 и пут $90.

2. Дата истечения: Даты истечения для обоих опционов обычно одинаковы. Выбор срока истечения может влиять на профиль риска и вознаграждения стратегии.

3. Доход от премии: Общая полученная премия - это сумма премий от продажи как опциона колл, так и опциона пут. Эта премия служит максимальным потенциалом прибыли, если оба опциона истекут бесполезными.

Пример

Предположим, акция XYZ в настоящее время торгуется по $100. Вы создаете короткий стрэнгл:

• Продаете один колл 110 за премию $2.
• Продаете один пут 90 за премию $2.

В этом случае общая собранная премия составляет $4. Если цена акции остается между $90 и $110 до истечения, оба опциона истекут бесполезными, и вы сохраните премию $4.

Потенциал прибыли и убытка

• Максимальная прибыль: Максимальная прибыль возникает, если базовый актив закрывается между ценами исполнения проданных колл и пут на момент истечения. Максимальная прибыль равна общей премии, полученной при продаже опционов.

Максимальная прибыль = Премия от колл + Премия от пут

• Максимальный убыток: Потенциальный максимальный убыток теоретически неограничен на стороне роста (если цена акции взлетает значительно выше цены исполнения проданного колла). На стороне падения убыток может быть существенным, но ограничен ценой исполнения минус собранная премия, поскольку базовый актив не может упасть ниже нуля.

Максимальный убыток (вверх) = Неограничен Максимальный убыток (вниз) = Цена исполнения пут - Чистая полученная премия

Управление рисками

• Стоп-лосс ордера: Для управления рисками трейдеры часто используют стоп-лосс ордера, которые автоматически закрывают позицию, как только она движется против них на заранее определенную величину.

• Хеджирование: Трейдеры могут хеджировать свои позиции, используя другие стратегии, такие как покупка защитных опционов или диверсификация своего портфеля для компенсации потенциальных убытков.

Продвинутые варианты

1. Широкий стрэнгл: Это включает установку цен исполнения дальше за пределами текущей торговой цены, что обеспечивает большую маржу безопасности, но меньший доход от премии.

2. Узкий стрэнгл: Это включает размещение цен исполнения ближе к текущей торговой цене, что увеличивает доход от премии, но также увеличивает вероятность того, что опционы будут исполнены.

3. Железный кондор: Объединение короткого стрэнгла с дополнительно купленными опционами может дополнительно ограничить потенциальные убытки и улучшить управление рисками.

Факторы для рассмотрения

1. Подразумеваемая волатильность: Высокая подразумеваемая волатильность в базовом активе может увеличить собранные премии, но также повышает вероятность значительных ценовых движений, увеличивая риск.

2. Рыночные условия: Экономические индикаторы, отчеты о прибыли и геополитические события могут влиять на движения цен активов. Важно учитывать краткосрочные и долгосрочные рыночные условия при выполнении стратегии короткого стрэнгла.

3. Временной распад: Опционы распадаются со временем. Скорость этого распада (тета) может работать в пользу стратегий короткого стрэнгла, поскольку стоимость проданных опционов уменьшается со временем, при прочих равных условиях.

Платформы для реализации

Несколько торговых платформ предоставляют инструменты и ресурсы для эффективного выполнения стратегий короткого стрэнгла. Некоторые популярные платформы включают:

• Thinkorswim от TD Ameritrade: Известна своими продвинутыми торговыми инструментами и надежной аналитикой опционов.

• Interactive Brokers: Предлагает широкий спектр возможностей торговли опционами и сложные типы ордеров.

• Tastyworks: Разработана для трейдеров опционов, она предоставляет уникальные визуализации и простоту использования.

• E*TRADE: Предлагает комплексные инструменты как для новичков, так и для опытных трейдеров.

Заключение

Стратегия короткого стрэнгла - это нюансированный подход, подходящий для трейдеров, которые считают, что базовый актив останется в диапазоне в течение определенного периода. Хотя она предлагает высокий потенциал дохода от премий, она также представляет значительные риски, особенно если рынок резко движется в любом направлении. Правильное управление рисками в сочетании с твердым пониманием рыночных условий и подразумеваемой волатильности имеет решающее значение для успешного развертывания стратегий короткого стрэнгла. Трейдеры должны хорошо разбираться в теории и практике опционов, чтобы эффективно применять эту стратегию.