Право на повышение стоимости акций (SAR)

Право на повышение стоимости акций (SAR) — это финансовый инструмент, используемый в финансах и инвестировании, чаще всего встречающийся в пакетах вознаграждения руководителей. SAR позволяют получателям выгоду от увеличения цены акций компании за определенный период без необходимости покупать или владеть самими акциями. Это делает SAR привлекательной альтернативой традиционным фондовым опционам.

Как работают SAR

Когда работодатель предоставляет SAR сотруднику, он по сути предоставляет право на получение выплаты, эквивалентной увеличению цены акций компании за предопределенный период. Базовая цена, или цена предоставления, устанавливается в момент выдачи. Если цена акции увеличивается выше этой цены предоставления, сотрудник может затем реализовать SAR и получить разницу.

Пример

Предположим, компания предоставляет сотруднику SAR с базовой ценой $50. Если акция вырастает до $70, сотрудник будет иметь право на выплату $20 за каждый SAR.

Типы SAR

Существует два основных типа прав на повышение стоимости акций:

  1. Автономные SAR — Они предоставляются независимо от других фондовых опционов или планов акционерного капитала. Это просто права на получение роста цены акций без необходимости покупать или владеть базовыми акциями.

  2. Тандемные SAR — Они выдаются в сочетании с фондовыми опционами. Когда сотрудник реализует свои опционы, он может одновременно реализовать связанные SAR, получая вознаграждение наличными или дополнительными акциями.

Преимущества SAR

Для работодателей

  1. Без размывания: В отличие от фондовых опционов, которые требуют выпуска новых акций при реализации, SAR не обязательно размывают долю собственности существующих акционеров, поскольку SAR могут быть выплачены наличными, а не акциями.
  2. Соблюдение нормативных требований: SAR предлагают более простой ландшафт соблюдения требований по сравнению с другими планами вознаграждения, которые включают фактическое распределение акционерного капитала.
  3. Привлечение и удержание талантов: Предложение SAR может быть привлекательным преимуществом в пакетах вознаграждения сотрудников, помогая привлекать и удерживать ключевые таланты, особенно руководителей.

Для сотрудников

  1. Гибкость денежного потока: Сотрудники могут получать финансовую выгоду без первоначальных затрат, связанных с покупкой акций.
  2. Меньший финансовый риск: Поскольку сотрудникам не нужно покупать акции, они избегают риска, связанного с потенциальным снижением цены акций.
  3. Ликвидность: Если SAR структурированы для выплаты наличными, сотрудники получают немедленные денежные выгоды.

Налоговые последствия

Для работодателей

Стоимость погашения SAR (будь то наличными или акциями) обычно подлежит налоговому вычету, так как считается формой расходов на вознаграждение. Однако точная налоговая обработка может варьироваться в зависимости от юрисдикции и конкретных правил бухгалтерского учета.

Для сотрудников

Налоговое воздействие на сотрудников может варьироваться в зависимости от того, выплачиваются ли SAR наличными или акциями. Обычно SAR облагаются налогом как обычный доход в момент реализации. Полученная стоимость (либо наличные, либо акции в эквиваленте) подлежит подоходному налогу и налогам на заработную плату.

Вестинг и истечение срока

Как и другие формы акционерного вознаграждения, SAR часто поставляются с графиками вестинга, обеспечивающими, что они служат стимулом со временем, а не немедленной выплатой. Распространенные графики вестинга включают:

Истечение срока

SAR обычно имеют дату истечения срока, часто десять лет с даты предоставления. Если SAR не реализуются в течение этого временного периода, они истекают без какой-либо стоимости.

Соображения бухгалтерского учета

С точки зрения бухгалтерского учета управление SAR может быть сложным. Важны следующие моменты:

  1. Измерение справедливой стоимости: Справедливая стоимость SAR должна быть рассчитана, часто с использованием финансовых моделей, таких как модель Блэка-Шоулза для ценообразования опционов.
  2. Периодическая переоценка: В отличие от традиционных фондовых опционов, SAR часто требуют периодической переоценки, особенно если они погашаются наличными. Это обеспечивает точное отражение обязательств в балансе.

Сравнение с фондовыми опционами

Сходства

  1. Стимул к производительности: Оба используются для стимулирования сотрудников к улучшению производительности акций компании.
  2. Удобство для работодателей: Оба могут быть структурированы для предоставления налоговых льгот и избегания немедленных денежных оттоков.

Различия

  1. Владение: Фондовые опционы влекут за собой покупку акций, тогда как SAR не включают фактическое владение акциями.
  2. Размывание: Реализация фондовых опционов обычно вызывает размывание; SAR могут быть без размывания, если погашаются наличными.
  3. Сложность: SAR обычно включают более сложные процессы оценки и бухгалтерского учета по сравнению с фондовыми опционами.

Использование в вознаграждении руководителей

SAR особенно популярны в вознаграждении руководителей по ряду причин:

  1. Выравнивание интересов: SAR выравнивают интересы руководителей с интересами акционеров.
  2. Налоговая эффективность: Они могут быть более налогово-эффективными по сравнению с денежными бонусами и прямыми грантами акций.
  3. Показатели производительности: Компании могут привязывать SAR к конкретным показателям производительности, усиливая их роль как стимулов, основанных на производительности.

Заключение

Права на повышение стоимости акций предлагают гибкое и мощное средство выравнивания стимулов сотрудников с производительностью компании. Их использование в пакетах вознаграждения позволяет компаниям привлекать и удерживать ключевые таланты при эффективном управлении финансовым и нормативным воздействием. Для сотрудников SAR обеспечивают низкорисковую, потенциально прибыльную альтернативу традиционным фондовым опционам, предлагая немедленную ликвидность и меньшую финансовую сложность.

Для более подробной информации о конкретных корпоративных применениях или дополнительных нюансах SAR индивидуальные корпоративные сайты предоставляют углубленные ресурсы. Например, чтобы понять, как конкретная компания структурирует свои программы SAR, вы можете обратиться к конкретным финансовым раскрытиям и планам вознаграждения компании.

Для дальнейшего изучения рассмотрите эти организации, которые предлагают обширные ресурсы и услуги в области вознаграждения руководителей и SAR: