Дробление акций

Дробление акций — это корпоративное действие, при котором компания делит свои существующие акции на несколько акций для повышения ликвидности акций. Хотя количество акций в обращении увеличивается на определенный множитель, общая стоимость акций остается такой же по сравнению с суммами до дробления, поскольку дробление не добавляет никакой реальной стоимости. Наиболее распространенные типы дробления акций — это 2 к 1, 3 к 1 и 3 к 2. Когда компания проводит дробление акций 2 к 1, каждая акция, находящаяся в руках акционера, “делится” на две акции. Таким образом, количество акций в обращении удваивается.

Дробление акций также может происходить в обратном направлении, известном как обратное дробление акций, когда компания уменьшает количество акций в обращении, соответственно увеличивая цену акции. Например, при обратном дроблении акций 1 к 10 акционеры получают одну акцию на каждые 10 принадлежащих им акций, а цена акции увеличивается в 10 раз.

Цель дробления акций

1. Увеличение ликвидности: Снижая цену за акцию, акция становится более привлекательной для мелких инвесторов из-за ее более низкой стоимости, потенциально увеличивая рыночную ликвидность.

2. Престиж и психологическое влияние: Компании могут использовать дробление акций для приведения цены своих акций в психологически привлекательные диапазоны. Низкая цена может указывать на недооценку, в то время как очень высокая цена может отпугнуть мелких инвесторов.

3. Расширение базы акционеров: Более низкая цена акции может привлечь более разнообразный круг инвесторов, увеличивая базу акционеров и обеспечивая компании более стабильную динамику акций.

4. Улучшенное размещение в индексе: Акции с более высокой ликвидностью и более низкими номинальными ценами могут облегчить включение или сохранение акции в эталонных индексах.

Пример дробления акций

Если акция компании XYZ торгуется по $200 за акцию и принимает решение о дроблении акций 2 к 1:

• Каждый акционер с 1 акцией получит дополнительную акцию.
• Цена за акцию будет скорректирована до $100.
• Если инвестор владел 100 акциями до дробления, он будет владеть 200 акциями после.

Влияние на акционеров

Стоимость пакета инвестора не изменится в момент дробления. Продолжая пример XYZ, инвестор со 100 акциями по $200 каждая увидит, что его общая инвестиция останется на уровне $20 000 даже после дробления (200 акций по $100 каждая).

Ключевые соображения

1. Неразводняющее действие: Дробление акций не разводняет долю владения. Хотя количество акций в обращении увеличивается, процентная доля владения остается прежней для каждого акционера.

2. Потенциальные рыночные реакции: Хотя дробление акций может сигнализировать о росте компании и привести к позитивным рыночным реакциям, оно само по себе не является показателем финансовых улучшений.

3. Налоговые последствия: Дробление акций не создает налогооблагаемых событий для акционеров. Их базис затрат корректируется с учетом дробления, влияя на расчеты прироста капитала при продаже акций.

Примечательные примеры

• Apple Inc.: Apple провела несколько дроблений акций, последним из которых стало дробление 4 к 1 в августе 2020 года.
• Tesla Inc.: Tesla провела дробление акций 5 к 1 в августе 2020 года, чтобы сделать акции более доступными для инвесторов.

Обратное дробление акций

В отличие от дробления акций, обратное дробление акций консолидирует количество существующих акций в меньшее количество акций с более высокой стоимостью. Например, при обратном дроблении акций 1 к 5:

• Если инвестор владел 500 акциями по $2 за акцию, после дробления он будет владеть 100 акциями по $10 за акцию.
• Общая стоимость инвестиции остается прежней на уровне $1000.

Причины обратного дробления акций

1. Соответствие требованиям листинга: Компании, торгующиеся ниже минимально требуемых уровней цен, могут выполнить обратное дробление для обеспечения продолжения листинга на фондовых биржах.

2. Улучшение воспринимаемой стоимости: Более высокая цена акции может улучшить привлекательность акции среди инвесторов и аналитиков.

3. Сокращение количества акций: Это может быть стратегией для консолидации владения и снижения волатильности, вызванной большим количеством акционеров, владеющих небольшим количеством акций.

Пример обратного дробления акций

• American International Group (AIG): В 2009 году AIG провела обратное дробление акций 1 к 20.

Заключение

Дробление акций — это стратегические инструменты, используемые компаниями для повышения доступности и привлекательности своих акций, в то время как обратное дробление акций помогает фирмам управлять уровнями цен акций и рыночным восприятием. Инвесторы должны понимать механику и последствия этих корпоративных действий при принятии решений об инвестиционных стратегиях и интерпретации результатов акций.