Стрэнгл

Стрэнгл — это продвинутая стратегия торговли опционами, которая включает одновременную покупку или продажу опциона колл и опциона пут с одной и той же датой истечения, но с разными ценами исполнения. Этот подход позволяет трейдерам извлекать выгоду из значительных ценовых движений базового актива, независимо от направления движения. Ключевое различие между стрэнглом и похожей стратегией, известной как стрэддл, заключается в том, что в стрэнгле цены исполнения опционов колл и пут различаются.

Введение в стратегию стрэнгл

Определение стрэнгла

В стратегии стрэнгл трейдер покупает (длинный стрэнгл) или продает (короткий стрэнгл) опцион колл вне денег и опцион пут вне денег. Эти опционы имеют идентичные даты истечения, но разные цены исполнения, которые обычно находятся на равном расстоянии от текущей цены базового актива. Например, рассмотрим базовую акцию, торгующуюся по $100. Трейдер может одновременно купить опцион колл на $105 и опцион пут на $95. Эта установка позволяет трейдеру получать прибыль от больших ценовых движений без необходимости заранее знать направление этих движений.

Длинный стрэнгл

Короткий стрэнгл

Механика стрэнгла

Расчет премии

Премия опциона — это его цена на рынке. Для стрэнгла комбинированная премия представляет собой сумму премий опционов колл и пут. Размер премии напрямую влияет на потенциальную прибыль и убыток сделки стрэнгл.

Точки безубыточности

Для длинного стрэнгла точки безубыточности рассчитываются следующим образом:

Для короткого стрэнгла точки безубыточности:

Прибыль и убыток

Длинный стрэнгл:

Короткий стрэнгл:

Случаи использования и рыночные условия

Волатильность

Стратегия стрэнгл сильно зависит от рыночной волатильности. Для длинного стрэнгла трейдеры используют высокую волатильность, которая может привести к большим колебаниям цен. Напротив, короткий стрэнгл выигрывает от низкой волатильности или стабильного рыночного сценария, где значительные изменения цен маловероятны.

Отчеты о прибылях и важные объявления

Длинные стрэнглы особенно популярны вокруг важных корпоративных объявлений или отчетов о прибылях. Эти события, как правило, вызывают существенные ценовые движения, и стратегия длинного стрэнгла может извлечь выгоду из такой волатильности без необходимости предсказывать направление движения.

Ограничения

Высокая стоимость премий

Основным ограничением длинного стрэнгла является высокая стоимость премий. Поскольку стратегия включает покупку двух опционов, первоначальная стоимость может быть существенной, что делает стратегию менее привлекательной, если ожидаемая волатильность не материализуется.

Риск неограниченных убытков

Для короткого стрэнгла потенциал неограниченных убытков делает его высоко рискованной стратегией, подходящей только для опытных трейдеров с сильной оценкой рыночной стабильности.

Продвинутые стратегии

Железный кондор

Железный кондор — это более продвинутая стратегия, которая строится на принципах стрэнгла. Она включает покупку и продажу четырех опционов с разными ценами исполнения. По сути, она сочетает бычий спред пут и медвежий спред колл для ограничения как потенциальной прибыли, так и риска. Эта стратегия предлагает способ выполнения подхода, подобного стрэнглу, но с ограниченным риском.

Корректировки и пролонгации

Трейдеры часто корректируют свои позиции стрэнгла на основе рыночных условий. Корректировки могут включать пролонгацию опционов на более поздние даты, изменение цен исполнения или преобразование позиции в другую стратегию для управления рисками и извлечения выгоды из новых рыночных условий.

Примеры из реальной жизни

Пример длинного стрэнгла

Если цена акции переместится до $115, прибыль составит ($115 - $105) - $5 = $5.

Пример короткого стрэнгла

Если цена акции останется на уровне $100, прибыль будет равна общей полученной премии = $5.

Инструменты и платформы

Существует множество торговых платформ и инструментов для помощи трейдерам в выполнении стратегий стрэнгл. Среди них автоматизированные торговые системы и алгоритмическая торговля становятся все более популярными. Эти системы могут быть запрограммированы на размещение сделок стрэнгл при выполнении определенных рыночных условий, исключая необходимость ручного вмешательства.

Инструменты для анализа

Платформы автоматизированной торговли

Регуляторные соображения

Торговля опционами подлежит регуляторному надзору для обеспечения справедливой практики и прозрачности. Регуляторные органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в Соединенных Штатах, устанавливают конкретные правила торговли опционами. Трейдеры должны соблюдать требования к марже, обязательства по раскрытию информации и стандарты отчетности. Понимание этих правил имеет решающее значение как для соблюдения законодательства, так и для управления рисками.

Заключение

Стрэнгл — это универсальная стратегия торговли опционами, которая привлекает трейдеров, стремящихся получить прибыль от значительных ценовых движений базового актива, независимо от направления. Понимая его механику, случаи использования и ограничения, трейдеры могут эффективно использовать стрэнглы в соответствии со своим рыночным прогнозом и толерантностью к риску. Независимо от того, выполняются ли они вручную или через автоматизированные торговые системы, стрэнглы предлагают убедительный подход для навигации в условиях как волатильного, так и стабильного рынка.