Синтетический лонг

Синтетический лонг - это опционная позиция, которая воспроизводит выплату от владения длинной позицией по акции. Она создается путем покупки опциона колл и продажи опциона пут с одинаковой ценой исполнения и экспирацией.

Структура

• Длинный колл по цене исполнения X.
• Короткий пут по цене исполнения X.
• Одинаковая дата экспирации.

Выплата

Комбинированная позиция растет в стоимости, когда акция поднимается, и теряет стоимость, когда акция падает, аналогично владению акцией.

Пример

Трейдер покупает колл на 100 и продает пут на 100. Если акция растет, колл приносит прибыль. Если акция падает, короткий пут несет убытки, воспроизводя экспозицию длинной позиции по акции.

Практические заметки

Синтетические лонги требуют маржи для короткого пута. Они могут использоваться для снижения использования капитала или для управления дивидендами и заимствованиями.

Практический контрольный список

• Определите временной горизонт для синтетического лонга и рыночный контекст.
• Определите источники данных, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
• Запишите четкие правила входа и выхода до вложения капитала.
• Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
• Документируйте результат для улучшения повторяемости.

Распространенные ошибки

• Трактовка синтетического лонга как самостоятельного сигнала вместо контекста.
• Игнорирование ликвидности, спредов и издержек исполнения.
• Использование правила на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
• Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
• Предположение одинакового поведения при аномальной волатильности.

Данные и измерение

Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для синтетического лонга подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для учета корпоративных действий.

Заметки по управлению рисками

Контроль рисков имеет решающее значение при применении синтетического лонга. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки двигаются резко.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют синтетический лонг вместе с более широкими концепциями, такими как трендовый анализ, режимы волатильности и условия ликвидности. Могут существовать похожие инструменты с разными названиями или слегка отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.