Синтетический шорт

Синтетический шорт - это опционная позиция, которая воспроизводит выплату от короткой позиции по акции. Она создается путем продажи опциона колл и покупки опциона пут с одинаковой ценой исполнения и экспирацией.

Структура

• Короткий колл по цене исполнения X.
• Длинный пут по цене исполнения X.
• Одинаковая дата экспирации.

Выплата

Комбинированная позиция приносит прибыль, когда акция падает, и несет убытки, когда акция растет, аналогично короткой продаже акции.

Пример

Трейдер продает колл на 100 и покупает пут на 100. Если акция снижается, пут приносит прибыль, а колл истекает, создавая прибыль, аналогичную короткой позиции.

Практические заметки

Синтетические шорты могут избежать необходимости заимствования акций, но они все еще имеют риск и требования по марже. Может произойти досрочное назначение по короткому коллу.

Практический контрольный список

• Определите временной горизонт для синтетического шорта и рыночный контекст.
• Определите источники данных, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
• Запишите четкие правила входа и выхода до вложения капитала.
• Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
• Документируйте результат для улучшения повторяемости.

Распространенные ошибки

• Трактовка синтетического шорта как самостоятельного сигнала вместо контекста.
• Игнорирование ликвидности, спредов и издержек исполнения.
• Использование правила на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
• Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
• Предположение одинакового поведения при аномальной волатильности.

Данные и измерение

Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для синтетического шорта подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для учета корпоративных действий.

Заметки по управлению рисками

Контроль рисков имеет решающее значение при применении синтетического шорта. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки двигаются резко.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют синтетический шорт вместе с более широкими концепциями, такими как трендовый анализ, режимы волатильности и условия ликвидности. Могут существовать похожие инструменты с разными названиями или слегка отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.