Тик

На финансовых рынках “тик” представляет собой минимально возможное движение цены торгового инструмента, будь то акция, облигация, товар, фьючерсный контракт или любой другой торгуемый актив. Термин обычно используется в торговых средах для обозначения наименьшего инкрементного движения вверх или вниз, которое может испытать цена данной ценной бумаги или рыночного индекса.

Что такое тик?

Тик можно рассматривать как наименьшую измеримую единицу, на которую может измениться цена актива. По сути, он предлагает детальный взгляд на изменение цены и передает важные визуальные сигналы трейдерам о рыночных настроениях и направлении тренда. Каждый тик может представлять изменение определенной величины, которая варьируется в зависимости от различных активов и бирж. Значение тиков выходит далеко за пределы простого наблюдения за ценой; тики являются важными компонентами для многочисленных торговых стратегий, особенно в высокочастотной торговле и алгоритмической торговле.

Историческая эволюция и важность

Традиционно размер тика определялся на основе минимального приращения, установленного биржами. В ранние дни финансовых рынков эти приращения были относительно большими. Например, на фондовом рынке США до 2001 года наименьшее движение цены составляло 1/16 доллара ($0,0625), также известное как “дробный спред”. Однако после процесса децимализации, который прошли американские биржи в 2001 году, минимальный размер тика был установлен в один цент ($0,01), делая движения цен более детальными и потенциально способствуя более высокой рыночной ликвидности.

Размеры тиков играют ключевую роль в торговле, потому что они могут влиять на спред между ценой покупки и продажи, рыночную ликвидность и волатильность. Меньшие размеры тиков могут помочь снизить стоимость торговли, сужая спред между ценой покупки и продажи, но они также могут привести к более высокой краткосрочной волатильности и большему количеству ордеров для обработки. Большие тики могут консолидировать сделки, но могут привести к более широким спредам между ценами покупки и продажи.

Размеры тиков на разных рынках

Акции

Для большинства долевых ценных бумаг в Соединенных Штатах размер тика составляет $0,01. Однако размеры тиков могут варьироваться на международном уровне и даже в сегментах одного и того же рынка. Например, некоторые акции с высокой стоимостью могут иметь больший размер тика на других биржах для стабилизации торговли и снижения чрезмерной волатильности.

Фьючерсные контракты

На фьючерсных рынках размер тика часто заранее определен биржей, где торгуется контракт. Например, размер тика для фьючерсных контрактов E-mini S&P 500, торгуемых на Чикагской товарной бирже (CME), составляет 0,25 индексных пунктов, что эквивалентно $12,50 за контракт. Различные фьючерсные контракты будут иметь свои уникальные размеры тиков в зависимости от базовой стоимости торгуемого актива.

Форекс

Интересно, что в мире валютного обмена (Forex) концепция тика переводится в “пипсы”. Пипс, который означает “процент в пункте”, обычно является наименьшим движением цены, которое может быть сделано обменным курсом. Для большинства валютных пар пипс равен 1/100 одного процента, или одному базисному пункту. В торговле на Форекс существует также концепция “пипетки”, которая представляет 1/10 пипса.

Криптовалюты

Криптовалюты, новый класс финансовых активов, могут иметь очень маленькие размеры тиков из-за их высокой стоимости и волатильности. Например, Bitcoin часто торгуется с размером тика 0,00000001 BTC из-за его высокой цены за единицу.

Ценные бумаги с фиксированным доходом

Для ценных бумаг с фиксированным доходом, таких как облигации, тики могут представлять базисные пункты или их доли. На рынке казначейских облигаций США, например, наименьшее приращение цены может измеряться в единицах 1/32 или даже 1/64 пункта, отражая фокус рынка облигаций на точности, учитывая обычно более низкий риск и доходность.

Для более конкретной информации о размерах тиков и других торговых деталях для различных активов и контрактов можно обратиться к официальным сайтам бирж, таким как CME Group, NYSE и NASDAQ.

Тики в алгоритмической торговле

В алгоритмической торговле каждый тик может представлять точку данных, которая поглощается, обрабатывается и на которую реагируют автоматизированные торговые системы. Тики могут служить индикаторами для:

Анализ ценового действия: Агрегирование тиков может помочь в построении поминутных движений цен для эффективного анализа трендов.
Импульсная торговля: Небольшие изменения цен (тики) часто могут вызвать сигналы покупки или продажи в торговых алгоритмах, основанных на импульсе.
Алгоритмы исполнения: Для высокочастотных торговых (HFT) стратегий, где скорость исполнения имеет решающее значение, тики служат основной единицей данных, управляющей торговыми решениями.

Учитывая их важность, тиковые данные часто хранятся в базах данных с низким временем доступа и высокой эффективностью хранения, таких как Kdb+ или облачные сервисы, такие как AWS Redshift.

Технологическая инфраструктура для обработки тиков

Большой объем и высокая скорость тиковых данных требуют надежной технологической инфраструктуры:

Хранение данных: Системы, предназначенные для обработки тиковых данных, должны вмещать миллиарды точек данных ежедневно. Решения, такие как базы данных временных рядов, оптимизированные для обработки больших объемов данных, часто используются.
Системы исполнения ордеров: Системы с низкой латентностью, которые могут исполнять сделки за микросекунды, используют тиковые данные для принятия быстрых торговых решений на основе заранее определенных алгоритмов.
Движки бэктестинга: Среды моделирования, позволяющие трейдерам проверять свои стратегии на исторических тиковых данных, чтобы обеспечить эффективность перед их развертыванием в реальном времени.

Надежное предоставление тиковых данных имеет решающее значение для алго-трейдеров. Авторитетные провайдеры, такие как Bloomberg, Reuters и TickData, предоставляют услуги тиковых данных в реальном времени и исторических тиковых данных с высокой точностью и минимальной задержкой.

Метрики, полученные из тиков

Различные метрики могут быть получены из тиковых данных для формирования торговых стратегий:

Тиковые графики: Вместо временных графиков (например, 5-минутных графиков) тиковые графики строят движение цены после фиксированного количества изменений тиков. Это может помочь в выявлении торговых паттернов и волатильности.
Объем по цене (VAP): Анализируя объем сделок, исполненных на каждом ценовом уровне, указанном тиками, трейдеры могут определить значительные уровни поддержки и сопротивления.
Тиковый объем: Это подсчитывает количество изменений цен (тиков) без учета объема торгуемых акций/контрактов. Высокие тиковые объемы могут указывать на сильные движения цен.

Риски и вызовы тиковых данных

Хотя тики предоставляют ценные идеи, они также создают несколько проблем и рисков для трейдеров:

Перегрузка данными: Огромный объем тиковых данных может перегружать как трейдеров, так и системы, требуя сложных методов фильтрации и обработки.
Шум: Высокочастотные движения цен могут включать значительный шум, что затрудняет различение ценных торговых сигналов.
Латентность: Задержки в получении или обработке тиковых данных могут привести к упущенным торговым возможностям, особенно для HFT-стратегий.
Стоимость: Решения для тиковых данных и инфраструктура для их обработки могут быть непомерно дорогими для розничных трейдеров, таким образом, резервируя самые продвинутые использования для институциональных участников.

Регулятивная перспектива на тики

Регулирующие органы часто устанавливают минимальные размеры тиков для содействия справедливым торговым практикам. Например:

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC): В соответствии с Правилом 612 Регламента NMS, SEC запрещает котировку цен меньше цента для большинства ценных бумаг стоимостью более $1,00.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA): Директива о рынках финансовых инструментов (MiFID II) ESMA включает режимы размеров тиков для гармонизации торговых практик на европейских рынках.

Такие регламенты направлены на обеспечение прозрачности рынка, снижение манипуляций и повышение надежности формирования цен.

Заключение

Тик, хотя и кажется простой концепцией, представляющей наименьшую единицу движения цены, играет критически важную роль в различных аспектах финансовых рынков. От влияния на рыночную ликвидность и волатильность до формирования основы сложных алгоритмических торговых систем, тики незаменимы для современной торговли. По мере развития технологий и эволюции рынков понимание и использование тиковых данных останется необходимым для трейдеров, стремящихся получить преимущество.

Для получения дополнительных сведений о конкретных размерах тиков и торговых руководствах обратитесь к официальным страницам бирж, таким как CBOE или LSE.