Расчет стоимости доходности
Расчет стоимости доходности — это основная концепция в финансах, особенно в области инвестиций и торговли. Она предоставляет способ оценки дохода, полученного от инвестиции относительно ее стоимости или рыночной стоимости. Этот расчет имеет решающее значение для инвесторов, которые стремятся оценить прибыльность финансовых инструментов, приносящих процент или дивиденды. Это подробное руководство рассматривает различные типы доходности, методы их расчета и значение в финансовых рынках.
Типы доходности
Доходность — это широкий термин, который может относиться к различным типам возвратов от различных видов инвестиций. Ниже приведены некоторые из наиболее известных типов доходности:
- Дивидендная доходность: Мера, часто используемая для акций, рассчитывается путем деления годовых дивидендов на текущую рыночную цену акции.
- Доходность облигации: Относится к процентному доходу, генерируемому облигацией, и включает различные подтипы, такие как текущая доходность и доходность к погашению (YTM).
- Текущая доходность: Простая мера, которая рассматривает годовой процентный доход облигации относительно ее текущей рыночной цены.
- Доходность к погашению (YTM): Это более полная мера, которая рассчитывает общий ожидаемый доход при удержании облигации до погашения.
- Спред доходности: Разница между доходностью различных долговых инструментов, обычно указывающая на относительный риск между инструментами.
- Доходность от стоимости: Рассчитывает доход, генерируемый инвестицией, измеренный относительно ее первоначальной цены покупки.
Каждый тип доходности служит отчетливым целям и предоставляет уникальную информацию о потенциальном доходе и рисках, связанных с различными финансовыми инструментами.
Дивидендная доходность
Дивидендная доходность — это важный показатель для инвесторов в акции, особенно для тех, кто интересуется акциями, приносящими доход. Она дает представление о том, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год относительно цены акции. Для расчета дивидендной доходности:
[ \text{Дивидендная доходность} = \frac{\text{Годовые дивиденды на акцию}}{\text{Цена акции}} ]
Например, если компания платит 2 доллара в виде годовых дивидендов, а ее акция в настоящее время имеет цену 40 долларов, дивидендная доходность составляет:
[ \text{Дивидендная доходность} = \frac{2}{40} = 0,05 \text{ или 5\%} ]
Более высокая дивидендная доходность может указывать на хорошую инвестицию, приносящую доход, но также необходимо учитывать устойчивость дивидендов.
Доходность облигации
Облигации — это еще одна популярная инвестиция, особенно для тех, кто ищет стабильные потоки доходов. Несколько типов доходности облигаций предоставляют различную информацию:
Текущая доходность
Текущая доходность — это простая мера процентного дохода облигации, рассчитываемая как:
[ \text{Текущая доходность} = \frac{\text{Годовой купонный платеж}}{\text{Текущая рыночная цена}} ]
Если облигация имеет годовой купонный платеж в размере 50 долларов и торгуется по цене 1000 долларов, текущая доходность составляет:
[ \text{Текущая доходность} = \frac{50}{1000} = 0,05 \text{ или 5\%} ]
Эта цифра предоставляет быстрый снимок способности облигации генерировать доход, но не учитывает полный жизненный цикл облигации.
Доходность к погашению (YTM)
Доходность к погашению (YTM) — это более сложная, но всеобъемлющая мера, которая учитывает все платежи от облигации (как купонные, так и основные) и временную стоимость денег, обеспечивая общий ожидаемый доход при удержании облигации до погашения. Расчет YTM предполагает решение для процентной ставки ( r ) в следующем уравнении:
[ \text{Цена облигации} = \sum_{t=1}^{T} \frac{C}{(1+r)^t} + \frac{F}{(1+r)^T} ]
Где:
- ( C ) = годовой купонный платеж
- ( T ) = количество периодов до погашения
- ( F ) = номинальная стоимость облигации
- ( r ) = доходность к погашению
Учитывая сложность этого уравнения, YTM часто требует итеративных методов или финансовых калькуляторов для точного решения.
Спред доходности
Спред доходности — это разница в доходности между двумя различными долговыми инструментами, часто имеющими различное кредитное качество, срок погашения или эмитента. Он служит показателем относительного риска. Например, сравнение доходности корпоративной облигации с похожей на срок погашения облигацией США может выявить премию за риск, требуемую инвесторами.
Пример расчета
Если корпоративная облигация приносит 6%, а облигация Казначейства с эквивалентным сроком погашения приносит 3%, то спред доходности составляет:
[ \text{Спред доходности} = 6\% - 3\% = 3\% ]
Этот спред отражает дополнительный риск, связанный инвесторами с корпоративной облигацией относительно облигации Казначейства без риска.
Доходность от стоимости
Доходность от стоимости рассматривает первоначальную инвестицию, а не текущую рыночную стоимость. Это особенно полезно для долгосрочных инвесторов, которые хотят оценить доход, генерируемый относительно их первоначальной цены покупки.
Пример расчета
Если инвестор первоначально покупает акцию по цене 20 долларов, и она выплачивает годовой дивиденд в размере 1 доллара, доходность от стоимости составляет:
[ \text{Доходность от стоимости} = \frac{1}{20} = 0,05 \text{ или 5\%} ]
Эта мера не колеблется с изменениями рыночной цены, обеспечивая стабильный взгляд на доход инвестиций на основе первоначальных расходов.
Значение в финансовых рынках
Понимание и расчет доходности имеет решающее значение в финансовых рынках по нескольким причинам:
- Сравнительный анализ: Расчеты доходности позволяют сравнивать различные виды инвестиций, такие как акции и облигации, облегчая обоснованные решения.
- Оценка риска: Спреды доходности предоставляют подсказки об восприятии рынком риска, связанного с различными долговыми инструментами.
- Ожидания доходности: Доходность помогает инвесторам устанавливать ожидания доходности и согласовывать их со своими финансовыми целями.
- Планирование доходов: Для инвесторов, ориентированных на доход, знание доходности помогает в планировании того, сколько доходов можно снять из инвестиционного портфеля.
Заключение
В заключение, расчет стоимости доходности незаменим для инвесторов, стремящихся оценить прибыльность и риск инвестиций, приносящих доход. Независимо от того, это дивидендная доходность, доходность облигации или сложные концепции, такие как доходность к погашению и спред доходности, понимание того, как рассчитывать и интерпретировать эти доходности, может значительно улучшить процесс принятия инвестиционных решений. Владение расчетами доходности помогает инвесторам лучше ориентироваться в финансовых рынках и оптимизировать свои инвестиционные стратегии для долгосрочного успеха.