Скользящие 12 месяцев

Скользящие 12 месяцев (TTM, Trailing 12 Months) - это финансовая метрика, используемая для оценки производительности компании за последний 12-месячный период. Эта метрика особенно полезна, потому что она обеспечивает более актуальное представление о финансовом здоровье компании, чем годовые отчеты, которые часто устаревают к моменту их публикации. TTM широко используется в финансовом анализе для оценки трендов и сравнения производительности за скользящий период.

Понимание TTM

Расчет TTM суммирует финансовые данные за последние четыре квартала, а не полагается на устаревшие годовые отчеты. Этот скользящий формат помогает инвесторам, аналитикам и заинтересованным сторонам делать своевременные и более точные оценки.

Почему TTM важен

1. Актуальные данные: Он устраняет временную задержку, присущую годовой отчетности. Например, если сегодняшняя дата - 15 сентября 2023 года, TTM будет включать финансовые данные с сентября 2022 года по август 2023 года.

2. Сезонная корректировка: Включая данные всех четырех кварталов, TTM помогает корректировать сезонные вариации и обеспечивает нормализованное представление о деятельности компании.

3. Бенчмаркинг: Инвесторы часто используют TTM для сравнения различных компаний в одной отрасли, согласования их производительности и выявления трендов.

4. Сглаживание аномалий: Он смягчает влияние одного аномального квартала, давая более сбалансированное представление о производительности компании.

Расчет TTM

Для расчета TTM необходимо суммировать значения релевантных финансовых метрик за последние четыре квартала. Общая формула:

[ \text{TTM} = Q_4 + Q_3 + Q_2 + Q_1 ]

Где ( Q_4 ) до ( Q_1 ) - это финансовые результаты за последние четыре квартала.

Пример расчета

Рассмотрим компанию со следующими квартальными доходами:

• Q4: 10 миллионов долларов (самый последний квартал)
• Q3: 8 миллионов долларов
• Q2: 9 миллионов долларов
• Q1: 7 миллионов долларов

Доход TTM:

[ \text{TTM} = 10 + 8 + 9 + 7 = 34 \text{ миллиона долларов} ]

Применение в финансовых метриках

TTM не ограничивается только доходом; он может использоваться с различными финансовыми метриками:

• Прибыль: Прибыль на акцию TTM (EPS), прибыль до вычета процентов и налогов TTM (EBIT)
• Денежные потоки: Операционный денежный поток TTM, свободный денежный поток
• Коэффициенты: Цена к прибыли (P/E) TTM, долг к собственному капиталу (D/E) TTM

TTM в коэффициентах

Одно из наиболее распространенных применений TTM - при расчете финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент P/E TTM: Этот коэффициент используется для определения рыночной стоимости акции по сравнению с прибылью компании за скользящие 12 месяцев.

[ \text{Коэффициент P/E TTM} = \frac{\text{Текущая цена акции}}{\text{Прибыль на акцию TTM (EPS)}} ]

1. Дивидендная доходность TTM: Этот коэффициент указывает, сколько компания выплачивает в дивидендах каждый год относительно цены ее акций.

[ \text{Дивидендная доходность TTM} = \frac{\text{Дивиденды на акцию TTM}}{\text{Текущая цена акции}} ]

TTM в различных финансовых отчетах

Отчет о прибылях и убытках

Показатель TTM может предоставить комплексный взгляд на прибыльность компании за последний год, включая любые сезонные эффекты.

• Доход TTM: Суммирование дохода за последние четыре квартала.
• Чистая прибыль TTM: Суммирование чистой прибыли за последние четыре квартала.

Баланс

Хотя балансы в основном статичны и предоставляют моментальный снимок в определенный момент времени, комбинирование показателей баланса с метриками TTM из отчета о прибылях и убытках может предложить ценные инсайты.

• Рентабельность собственного капитала TTM (ROE):

[ \text{ROE TTM} = \frac{\text{Чистая прибыль TTM}}{\text{Средний собственный капитал акционеров}} ]

Отчет о движении денежных средств

Метрики TTM, полученные из отчета о движении денежных средств, дают представление о том, сколько фактических денежных средств компания сгенерировала за последний год.

• Операционный денежный поток TTM: Суммирование денежных средств, сгенерированных от операций за последние четыре квартала.
• Свободный денежный поток TTM: Суммирование денежных средств, сгенерированных после капитальных затрат за последние четыре квартала.

Преимущества и недостатки

Преимущества

1. Актуальность: TTM предоставляет последнюю доступную информацию для принятия обоснованных решений.
2. Анализ трендов: Помогает в выявлении трендов, предлагая комплексный взгляд на финансовые данные за годовой период.
3. Сопоставимость: Облегчает сравнение метрик производительности между компаниями на более нормализованной основе.

Недостатки

1. Сложность: Расчет TTM может быть сложным и трудоемким, особенно при агрегировании данных для нескольких метрик.
2. Доступность данных: Не все компании предоставляют финансовые данные таким образом, который делает расчеты TTM простыми.
3. Квартальные несоответствия: Резкие изменения или значительные события в определенном квартале могут исказить результаты TTM.

TTM и финансовое планирование

Прогнозирование

Метрики TTM могут быть жизненно важным инструментом для финансового прогнозирования. Понимая тренды недавней производительности, компании могут лучше прогнозировать будущую производительность.

Бюджетирование

Использование TTM в бюджетировании может помочь в установке более точных и реалистичных финансовых целей. Организации могут корректировать свои бюджеты, чтобы отражать последние операционные реалии.

Оценка

Инвестиционные аналитики часто используют данные TTM для оценки бизнеса. Метрики, такие как коэффициент цена/прибыль (P/E), рассчитанные с прибылью TTM, предлагают более актуальную картину оценки компании.

Заключение

Скользящие 12 месяцев (TTM) - это бесценная метрика в финансовом анализе, предоставляющая своевременные и точные данные, охватывающие самый последний год. Она устраняет недостатки, связанные со статичной годовой отчетностью, что делает ее предпочтительным инструментом для инвесторов, аналитиков и финансовых планировщиков. Используя TTM, заинтересованные стороны могут принимать более обоснованные решения, выявлять тренды и лучше понимать финансовое здоровье компании.