Казначейские векселя (T-Bills)
Казначейские векселя, обычно известные как T-Bills, — это краткосрочные долговые инструменты, выпускаемые Министерством финансов США. Они являются безопасными, краткосрочными и высоколиквидными инвестиционными инструментами, которые используются как физическими лицами, так и учреждениями. Вот всестороннее руководство по пониманию казначейских векселей.
Введение в казначейские векселя
Казначейские векселя имеют сроки погашения от нескольких дней до 52 недель (одного года). Инвесторы приобретают казначейские векселя со скидкой от их номинальной стоимости, а при погашении получают полную номинальную стоимость, при этом разница представляет собой заработанный процент.
Характеристики казначейских векселей
- Безопасность: Казначейские векселя считаются одной из самых безопасных инвестиций, поскольку они обеспечены полной верой и кредитом правительства США.
- Ликвидность: Они могут быть легко куплены и проданы на вторичном рынке, что делает их высоколиквидными активами.
- Краткосрочный характер: С сроками погашения до года они идеально подходят для инвесторов, ищущих краткосрочные инвестиционные возможности.
Различные сроки погашения
Казначейские векселя выпускаются с различными сроками погашения, наиболее распространенные:
- 4-недельные казначейские векселя: Также известные как месячные казначейские векселя.
- 8-недельные казначейские векселя: Также называемые двухмесячными казначейскими векселями.
- 13-недельные казначейские векселя: Также называемые трехмесячными казначейскими векселями.
- 26-недельные казначейские векселя: Также известные как шестимесячные казначейские векселя.
- 52-недельные казначейские векселя: Также называемые годовыми казначейскими векселями.
Как работают казначейские векселя
Процесс покупки
Инвесторы могут приобрести казначейские векселя различными способами:
- TreasuryDirect: Онлайн-платформа Министерства финансов США позволяет физическим лицам покупать казначейские векселя напрямую.
- Банки и брокеры: Банки и брокерские фирмы выступают в качестве посредников для покупки казначейских векселей.
Процесс аукциона
Неконкурентные заявки
При неконкурентных заявках инвесторы соглашаются принять ставку дисконта, определенную на аукционе, что гарантирует, что они получат количество казначейских векселей, на которое они подали заявку.
Конкурентные заявки
При конкурентных заявках инвесторы указывают ставку дисконта, которую они готовы принять. Эти заявки заполняются, начиная с самых низких ставок, до тех пор, пока сумма предложения не исчерпается.
Расчет доходности
Доходность казначейских векселей может быть рассчитана по следующей формуле:
[ \text{Доходность} = \left( \frac{\text{Номинальная стоимость} - \text{Цена покупки}}{\text{Цена покупки}} \right) \times \left( \frac{365}{\text{Дней до погашения}} \right) ]
Например, если инвестор приобретает 26-недельный казначейский вексель с номинальной стоимостью $1,000 за $980, доходность составит:
[ \text{Доходность} = \left( \frac{1000 - 980}{980} \right) \times \left( \frac{365}{182} \right) \approx 4.04\% ]
Преимущества инвестирования в казначейские векселя
Сохранение капитала
Казначейские векселя идеально подходят для сохранения капитала, поскольку они считаются низкорисковыми инвестициями. Основная сумма практически гарантирована, учитывая поддержку правительства США.
Предсказуемая доходность
Доходность по казначейским векселям предсказуема, поскольку они продаются со скидкой и погашаются по их номинальной стоимости. Эта предсказуемость помогает в планировании денежных потоков.
Налоговые преимущества
Проценты, полученные по казначейским векселям, освобождаются от государственных и местных налогов, хотя подлежат федеральному подоходному налогу. Это может привести к значительной налоговой экономии для инвесторов в штатах с высокими налогами.
Использование казначейских векселей в управлении портфелем
Диверсификация
Казначейские векселя часто используются для диверсификации инвестиционного портфеля. Их низкий риск и высокая ликвидность балансируют более волатильные или неликвидные инвестиции.
Резервный актив
Как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов казначейские векселя служат резервным активом. Они обеспечивают ликвидность и могут быть быстро конвертированы в наличные при необходимости.
Риски
Хотя казначейские векселя считаются чрезвычайно безопасными, они все же связаны с определенными рисками, в основном:
Риск процентной ставки
Стоимость казначейских векселей на вторичном рынке может колебаться с изменениями процентных ставок. Если процентные ставки растут, стоимость существующих казначейских векселей может снизиться.
Инфляционный риск
Доходность по казначейским векселям может не успевать за инфляцией, потенциально приводя к потере покупательной способности со временем.
Практическое применение
Финансовые учреждения
Банки и другие финансовые учреждения часто инвестируют в казначейские векселя для управления ликвидностью и выполнения нормативных требований.
Корпорации
Корпорации используют казначейские векселя для временного размещения избыточных денежных средств, гарантируя, что средства остаются ликвидными и безопасными.
Индивидуальные инвесторы
Индивидуальные инвесторы могут добавлять казначейские векселя в свой портфель в качестве безопасного и ликвидного инвестиционного варианта, особенно в неопределенные экономические времена.
Заключение
Казначейские векселя предлагают безопасный, краткосрочный и ликвидный инвестиционный вариант, подходящий как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. Хотя доходность обычно ниже по сравнению с инвестициями с более высоким риском, безопасность и надежность казначейских векселей делают их ценным компонентом диверсифицированной инвестиционной стратегии.