Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS)

Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS) — это тип ценных бумаг Казначейства США, специально разработанных для защиты инвесторов от инфляции. Основная стоимость TIPS увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией, измеряемой Индексом потребительских цен (CPI). Здесь мы рассмотрим фундаментальные аспекты TIPS, их преимущества, принцип работы и их значение в диверсифицированном инвестиционном портфеле.

Что такое TIPS?

Введенные Министерством финансов США в 1997 году, TIPS — это государственные ценные бумаги, индексированные к инфляции. Они разработаны для обеспечения защиты от инфляционного риска, поскольку их основная стоимость корректируется в соответствии с изменяющимися темпами инфляции. Ценные бумаги предлагают фиксированную процентную ставку, но фактические процентные платежи могут варьироваться, поскольку они применяются к скорректированной основной сумме.

Ключевые особенности TIPS

  1. Индексация к инфляции: TIPS уникально индексированы к Индексу потребительских цен (CPI). Это означает, что основная стоимость TIPS корректируется с инфляцией или дефляцией.
  2. Фиксированная процентная ставка: Хотя процентная ставка остается постоянной, сумма, выплачиваемая в виде процентов, может варьироваться, поскольку проценты применяются к скорректированной на инфляцию основной сумме.
  3. Сроки погашения: TIPS доступны сроком на 5, 10 и 30 лет.
  4. Государственная поддержка: Как и другие казначейские ценные бумаги США, TIPS считаются одной из самых безопасных инвестиций, поскольку они обеспечены полной верой и кредитом правительства США.

Как работают TIPS?

Корректировка основной суммы

Основная сумма TIPS корректируется с инфляцией, измеряемой CPI. Если инфляция растет, основная сумма увеличивается, и, наоборот, если происходит дефляция, основная сумма уменьшается. Эта корректировка происходит раз в полгода.

Например, если инвестор держит TIPS на сумму $1,000, а CPI указывает на уровень инфляции 2%, основная сумма будет скорректирована до $1,020 через один год.

Процентные платежи

Процентная ставка по TIPS фиксирована, но поскольку она применяется к скорректированной на инфляцию основной сумме, процентные платежи могут колебаться. Например, если фиксированная процентная ставка составляет 1%, а скорректированная основная сумма составляет $1,020, годовой процентный платеж составит $10.20 вместо первоначальных $10 (основанных на нескорректированной основной сумме $1,000).

Пример расчета

Давайте разберем упрощенный пример:

Через один год:

Со временем, по мере накопления инфляции, корректировки могут значительно повлиять на основную сумму и процентные платежи, защищая покупательную способность инвестора.

Преимущества инвестирования в TIPS

Защита от инфляции

Основное преимущество TIPS — это их способность защищать от инфляции. Поскольку основная сумма корректируется в соответствии с CPI, TIPS гарантируют, что покупательная способность инвестора сохраняется даже в периоды растущей инфляции.

Безопасность и надежность

Как казначейские ценные бумаги США, TIPS подвержены наименьшему риску дефолта. Они являются высоконадежным инвестиционным инструментом, подходящим для инвесторов, не склонных к риску и ищущих стабильность.

Диверсификация

Включение TIPS в инвестиционный портфель может предложить преимущества диверсификации. Они, как правило, демонстрируют различные характеристики риска и доходности по сравнению с акциями и обычными облигациями, потенциально улучшая скорректированную на риск доходность портфеля.

Налоговые соображения

Процентный доход и корректировки основной суммы по TIPS подлежат федеральному налогу, но освобождаются от государственных и местных налогов. Однако корректировка на инфляцию облагается налогом как обычный доход, что может привести к более высокому налоговому счету, даже если инвестор не продает TIPS.

Рынок и торговля TIPS

Первичный рынок

Инвесторы могут покупать TIPS напрямую у Министерства финансов США через TreasuryDirect на первичных аукционах, где правительство выпускает новые ценные бумаги. Процесс аукциона позволяет инвесторам подавать конкурентные или неконкурентные заявки.

Вторичный рынок

TIPS также могут быть куплены и проданы на вторичном рынке через брокеров и дилеров. Цены на вторичном рынке колеблются в зависимости от процентных ставок, ожиданий инфляции и других экономических факторов.

ETF и взаимные фонды TIPS

Для инвесторов, которые предпочитают большую ликвидность и более легкий доступ к TIPS, доступны биржевые фонды (ETF) и взаимные фонды, специализирующиеся на TIPS. Эти фонды позволяют инвесторам получить доступ к диверсифицированному портфелю TIPS без необходимости покупать отдельные ценные бумаги.

Федеральная резервная система и TIPS

Федеральная резервная система отслеживает инфляцию и корректирует денежно-кредитную политику для управления экономической стабильностью. TIPS предоставляют ценную информацию о рыночных ожиданиях инфляции. Разница между доходностью номинальных казначейских облигаций и TIPS, известная как уровень безубыточной инфляции, отражает ожидания рынка относительно инфляции. Эта метрика помогает Федеральной резервной системе принимать обоснованные политические решения.

Риски инвестирования в TIPS

Риск процентной ставки

Как и другие облигации, цены TIPS могут снизиться, если процентные ставки растут. Хотя TIPS обеспечивают защиту от инфляции, они не защищены от колебаний процентных ставок.

Измерение инфляции

TIPS индексированы к CPI, который может не полностью отражать личный инфляционный опыт отдельного инвестора. Следовательно, могут быть расхождения между CPI и фактическим уровнем инфляции, влияющим на инвестора.

Налоговые соображения

Полугодовые корректировки основной суммы на инфляцию облагаются налогом как обычный доход, что может привести к более высокому налоговому обязательству, даже если инвестор не продал TIPS. Это явление часто называют “фантомным доходом”.

Как инвестировать в TIPS

Прямые покупки через TreasuryDirect

Инвесторы могут покупать TIPS напрямую у правительства США. Этот метод выгоден для тех, кто хочет держать TIPS до погашения и избежать брокерских сборов.

Брокерские счета

TIPS также могут быть приобретены через брокерские счета. Этот метод обеспечивает большую гибкость для покупки и продажи TIPS на вторичном рынке.

Взаимные фонды и ETF

Инвестирование во взаимные фонды или ETF, которые фокусируются на TIPS, может обеспечить диверсификацию и более легкое управление инвестициями. Эти фонды управляют портфелем TIPS от имени инвесторов.

Заключение

Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), предлагают уникальное и ценное дополнение к портфелю инвестора, обеспечивая важную защиту от разрушительных эффектов инфляции. Корректируя основную стоимость с изменяющимся уровнем инфляции, TIPS гарантируют, что покупательная способность инвестора остается нетронутой. Их безопасность, обеспеченная правительством США, наряду с характеристиками защиты от инфляции, делает их привлекательным вариантом для инвесторов, не склонных к риску, и тех, кто стремится диверсифицировать свои инвестиционные портфели.