Правило четырёх процентов

Правило четырёх процентов — это финансовый ориентир, часто используемый при планировании выхода на пенсию, который предполагает, что пенсионеры могут ежегодно снимать 4% своих пенсионных накоплений, не исчерпывая деньги в течение 30-летнего периода выхода на пенсию. Это правило основано на исторических данных и служит приблизительной оценкой того, сколько пенсионеры могут безопасно снимать каждый год. Правило было разработано после Тринитарного исследования, проведённого в середине 1990-х годов, и с тех пор стало фундаментальной концепцией в литературе по личным финансам.

Историческая справка

Тринитарное исследование

Правило четырёх процентов берёт своё начало из исследования трёх профессоров Университета Тринити (Филипа Кули, Карла Хаббарда и Дэниела Вальца), известного как Тринитарное исследование. Исследование изучало устойчивость различных ставок снятия средств из пенсионных накоплений на основе исторической динамики рынка. Оценивая различные комбинации портфелей акций и облигаций, исследование было направлено на определение “безопасной” ставки снятия, которая исторически позволяла бы поддерживать портфель пенсионера в течение как минимум 30 лет.

Основные выводы

Ключевые выводы исследования показали, что ставка снятия в 4%, ежегодно корректируемая на инфляцию, имела высокую вероятность сохранения портфеля в течение 30-летнего периода пенсии при условии диверсифицированного сочетания акций и облигаций, обычно с преобладанием акций в диапазоне 50-75%.

Предпосылки правила четырёх процентов

Правило четырёх процентов основано на нескольких критических предпосылках:

  1. Временной горизонт: Предполагается 30-летний период пенсии.
  2. Диверсификация портфеля: Предполагается диверсифицированный портфель, часто со значительной долей акций (50-75%) и остальной частью в облигациях.
  3. Историческая динамика рынка: Правило в значительной степени опирается на историческую динамику рынков акций и облигаций, особенно на данные американских рынков.
  4. Корректировка на инфляцию: Снятия ежегодно корректируются на инфляцию для сохранения покупательной способности.

Расчёт снятий по правилу четырёх процентов

Для применения правила четырёх процентов пенсионеры могут следовать следующим шагам:

  1. Определить общие пенсионные накопления: Рассчитать общую сумму накоплений, накопленных для выхода на пенсию.
  2. Рассчитать начальную сумму снятия: Умножить общие пенсионные накопления на 0,04 (4%), чтобы определить начальную годовую сумму снятия.
  3. Ежегодно корректировать на инфляцию: Каждый последующий год корректировать сумму снятия на инфляцию для поддержания той же покупательной способности.

Пример

Предположим, у пенсионера есть 1 000 000 долларов в пенсионных накоплениях. Согласно правилу четырёх процентов:

  1. Начальное снятие: 1 000 000 долларов * 0,04 = 40 000 долларов
  2. Если инфляция за первый год составит 2%, снятие на следующий год составит: 40 000 долларов * 1,02 = 40 800 долларов

Критика и ограничения

Хотя правило четырёх процентов является широко признанной отправной точкой для планирования пенсии, у него есть несколько критических замечаний и ограничений:

  1. Зависимость от исторических данных: Правило основано на исторических данных, которые могут неточно предсказывать будущие рыночные условия.
  2. Волатильность рынка: Значительные рыночные спады, особенно в начале пенсии (известные как риск последовательности доходности), могут серьёзно повлиять на портфель.
  3. Фиксированное предположение об инфляции: Правило использует общий уровень инфляции, который может не учитывать индивидуальные обстоятельства или периоды высокой инфляции.
  4. Риск долголетия: Люди, живущие дольше предполагаемых 30 лет пенсии, могут пережить свои сбережения.

Корректировки и альтернативы

Учитывая ограничения, некоторые финансовые эксперты рекомендуют корректировки или альтернативные стратегии к правилу четырёх процентов:

  1. Динамические стратегии снятия: Корректировка снятий на основе динамики рынка и личных обстоятельств вместо фиксированного процента.
  2. Использование более низкой начальной ставки снятия: Из-за текущих низких процентных ставок и высоких рыночных оценок некоторые консультанты предлагают начинать с более низкой ставки, например 3,5%.
  3. Стратегия вёдер: Распределение средств по различным “вёдрам” в зависимости от того, когда средства потребуются, что позволяет более консервативно инвестировать для краткосрочных потребностей и более агрессивно — для долгосрочных.
  4. Гарантированные продукты дохода: Включение аннуитетов или других продуктов с гарантированным доходом для хеджирования от рыночной волатильности и риска долголетия.

Динамические стратегии

Инструменты и фирмы финансового планирования

Несколько фирм финансового планирования и управления инвестициями включают эти стратегии и предоставляют инструменты, помогающие людям эффективно планировать пенсионные снятия. Некоторые известные фирмы и их ресурсы включают:

Заключение

Правило четырёх процентов предоставляет базовый ориентир для пенсионеров по планированию снятий таким образом, чтобы сохранить накопления в течение 30-летней пенсии. Хотя оно служит полезной отправной точкой, важно учитывать индивидуальные обстоятельства, рыночные условия и возможные корректировки для более адаптированной и устойчивой пенсионной стратегии. Применение динамических стратегий снятия, использование разнообразных финансовых инструментов и постоянное финансовое планирование могут помочь снизить риски и повысить устойчивость пенсионных накоплений.