Взаимные фонды денежного рынка казначейства США

Взаимные фонды денежного рынка казначейства США, часто сокращаемые как фонды денежного рынка казначейства США, — это тип фонда денежного рынка, который инвестирует исключительно в краткосрочные государственные ценные бумаги. Эти фонды предназначены для предоставления инвесторам высокой ликвидности, низкого риска и умеренной доходности. Они обычно используются индивидуальными инвесторами, институциональными инвесторами, корпорациями и другими организациями как средство сохранения капитала при получении доходности, которая обычно превышает доходность традиционного сберегательного счета.

Определение и характеристики

Взаимные фонды денежного рынка казначейства США инвестируют в основном в казначейские векселя США, ноты и другие государственные ценные бумаги, которые обеспечены полной верой и кредитом Казначейства США. Эти базовые активы считаются одними из самых безопасных доступных инвестиций из-за низкого риска дефолта, связанного с правительством США. Следовательно, фонды денежного рынка казначейства США пользуются спросом за их стабильность и надежность.

Ключевые характеристики:

  1. Ликвидность: Фонды денежного рынка казначейства США предлагают высокую ликвидность, позволяя инвесторам быстро получить доступ к своим средствам.
  2. Безопасность: Поскольку они инвестируют только в государственные ценные бумаги, эти фонды считаются чрезвычайно безопасными.
  3. Доходность: Хотя доходность не так высока, как у более рискованных инвестиций, доходность фондов денежного рынка казначейства США обычно выше, чем у традиционных сберегательных счетов или депозитных сертификатов (CD).
  4. Краткосрочный срок погашения: Ценные бумаги в этих фондах обычно имеют сроки погашения менее одного года, с акцентом на краткосрочные инструменты, такие как казначейские векселя.

Типы удерживаемых ценных бумаг

Основные ценные бумаги, удерживаемые в фондах денежного рынка казначейства США, включают:

Казначейские векселя США (T-Bills)

Это краткосрочные ценные бумаги, срок погашения которых составляет один год или менее. Они продаются со скидкой от номинальной стоимости и не выплачивают периодический процент. При наступлении срока погашения правительство США выплачивает держателю полную номинальную стоимость векселя.

Казначейские ноты США

Это среднесрочные ценные бумаги со сроками погашения от двух до десяти лет. Они выплачивают проценты каждые шесть месяцев и возвращают основную сумму при наступлении срока погашения.

Казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS)

Хотя они менее распространены в фондах денежного рынка из-за их более длительных сроков погашения, некоторые фонды могут удерживать TIPS. Они предназначены для защиты от инфляции и получают свою основную стоимость из Индекса потребительских цен (CPI).

Как они работают

Инвестиционный процесс

Инвесторы покупают акции в фонде денежного рынка, а управляющий фондом затем использует этот капитал для покупки ценных бумаг казначейства США от имени инвесторов. Доходы, полученные от этих ценных бумаг — будь то через процентные платежи или прирост капитала — распределяются между акционерами, обычно ежемесячно.

В отличие от других взаимных фондов, фонды денежного рынка казначейства США стремятся поддерживать стабильную чистую стоимость активов (NAV) в размере 1 доллара за акцию. Эта стабильность достигается за счет инвестиций фонда в низкорискованные краткосрочные ценные бумаги. Однако цена акции может немного колебаться из-за рыночных условий.

Преимущества и риски

Преимущества

  1. Сохранение капитала: Низкий кредитный риск и краткосрочные сроки погашения приводят к минимальной волатильности цен.
  2. Ликвидность: Легкий доступ к средствам, подходящий для экстренных сбережений или краткосрочных финансовых целей.
  3. Простота: Более низкая сложность по сравнению с другими типами фондов, что делает их более понятными для розничных инвесторов.

Риски

  1. Низкая доходность: Ограничены скромной доходностью из-за природы краткосрочных государственных ценных бумаг.
  2. Процентный риск: Повышение процентных ставок может снизить стоимость базовых ценных бумаг.
  3. Инфляционный риск: Доходность не всегда может идти в ногу с инфляцией, тем самым снижая покупательную способность с течением времени.

Ключевые игроки на рынке

Vanguard

Vanguard является одной из крупнейших инвестиционных управляющих компаний в мире и предлагает фонд денежного рынка казначейства США.

Fidelity

Fidelity Investments предоставляет различные фонды денежного рынка казначейства, нацеленные на предложение ликвидности и сохранения капитала для своих инвесторов.

BlackRock

Как глобальная инвестиционная управляющая корпорация, BlackRock предлагает фонды денежного рынка казначейства как часть своей линейки продуктов.

Регулирование и стандарты

Регулирование SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) регулирует фонды денежного рынка в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. Ключевые регуляции, которые конкретно влияют на фонды денежного рынка казначейства США, включают:

  1. Правило 2a-7: Это правило налагает ограничения на кредитное качество, срок погашения и ликвидность инвестиций, удерживаемых фондами денежного рынка.
  2. Требования к ликвидности: Фонды должны удерживать не менее 10% своих активов в ежедневных ликвидных активах и 30% в еженедельных ликвидных активах.
  3. Стресс-тестирование: Фонды должны регулярно проводить стресс-тесты для оценки их способности поддерживать стабильность NAV в неблагоприятных рыночных условиях.

Рейтинги и качество

Фонды денежного рынка казначейства США обычно оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings. Эти рейтинги оценивают кредитное качество активов фонда и предоставляют инвесторам показатель уровня риска фонда.

Налоговые последствия

Процентный доход

Проценты, полученные от ценных бумаг казначейства США, удерживаемых в фондах денежного рынка, подлежат федеральному налогу на доходы, но, как правило, освобождены от налогов штата и местных налогов. Это налоговое преимущество делает их привлекательными для инвесторов в штатах с высокими налогами.

Прирост и убытки капитала

Любые приросты капитала, распределяемые фондом, облагаются налогом в году, в котором они реализованы. Аналогично, любые убытки могут быть использованы для компенсации других приростов капитала, но подлежат определенным ограничениям и регуляциям.

Примеры использования

Индивидуальные инвесторы

Физические лица используют фонды денежного рынка казначейства США для краткосрочных сбережений, включая чрезвычайные фонды, из-за их безопасности и ликвидности.

Институциональные инвесторы

Корпорации и крупные институты часто размещают избыточные денежные средства в фондах денежного рынка казначейства США для управления ликвидностью при получении скромной доходности.

Трасты и поместья

Эти фонды также популярны в управлении трастами и поместьями для обеспечения сохранения капитала при удовлетворении краткосрочных потребностей в ликвидности.

Заключение

Взаимные фонды денежного рынка казначейства США предлагают высоколиквидный, низкорисковый инвестиционный вариант как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. Сосредоточившись на краткосрочных государственных ценных бумагах, они обеспечивают безопасную гавань для капитала, особенно в неопределенные экономические времена. Однако инвесторы должны знать о более низкой доходности и потенциальных процентных и инфляционных рисках, связанных с этими фондами. Как всегда, тщательное рассмотрение и понимание своих финансовых целей и толерантности к риску имеют решающее значение при включении любого типа инвестиций в портфель.

Для получения дополнительной информации о конкретных фондах инвесторы могут непосредственно посещать веб-сайты ключевых игроков, таких как Vanguard, Fidelity и BlackRock, где доступны подробные метрики фондов и данные исторической производительности.