Нестерилизованная валютная интервенция

Нестерилизованная валютная интервенция - это ненейтральный тип рыночной деятельности, осуществляемой центральным банком страны, направленной на влияние на обменный курс национальной валюты. Эта операция включает прямую покупку или продажу внутренней и иностранной валюты на валютном рынке (форекс) без проведения уравновешивающих мер для компенсации влияния на денежную массу страны.

Обзор

Нестерилизованная интервенция влияет как на обменный курс, так и на внутренние денежные условия. Когда центральный банк покупает иностранную валюту, он увеличивает внутреннюю денежную массу. И наоборот, продажа иностранной валюты сокращает внутреннюю денежную массу.

Механизм

Покупка иностранной валюты

  1. Действие: Центральный банк покупает иностранную валюту на валютном рынке.
  2. Метод оплаты: Эта транзакция обычно урегулируется с использованием внутренней валюты.
  3. Влияние на денежную массу: Внутренняя денежная масса увеличивается.

Продажа иностранной валюты

  1. Действие: Центральный банк продает иностранную валюту на валютном рынке.
  2. Метод оплаты: Транзакция завершается принятием внутренней валюты.
  3. Влияние на денежную массу: Внутренняя денежная масса уменьшается.

Цели

Центральные банки используют нестерилизованные валютные интервенции для контроля обменного курса, управления инфляцией и смягчения экономических шоков.

Тематическое исследование: Нестерилизованные интервенции Китая

Нестерилизованные интервенции Китая в 2000-х годах являются наглядным примером. Народный банк Китая (НБК) часто вмешивался на валютные рынки для поддержания конкурентного обменного курса юаня.

Преимущества и недостатки

Преимущества

  1. Прямое влияние: Центральные банки могут оказывать значительное и немедленное влияние на обменные курсы.
  2. Экстренный инструмент: Эффективен во времена кризиса.

Недостатки

  1. Риск инфляции: Увеличение денежной массы может привести к более высокой инфляции.
  2. Искажение рынка: Непрерывная интервенция может искажать рыночные механизмы.
  3. Международная напряженность: Частые интервенции могут привести к торговой напряженности.

Глобальные практики

Различные центральные банки принимают различные подходы к нестерилизованным интервенциям. Федеральная резервная система США редко участвует в таких интервенциях, предпочитая более широкие инструменты денежно-кредитной политики.

Заключение

Нестерилизованные валютные интервенции являются мощными инструментами в арсенале центрального банка, предлагая прямое влияние на обменные курсы и внутренние денежные условия.