Невзвешенный индекс

Невзвешенный индекс, также известный как равновзвешенный индекс, - это тип индекса фондового рынка, где каждой компонентной акции придается равное значение независимо от ее рыночной капитализации. В отличие от индекса, взвешенного по рыночной капитализации, где крупные компании имеют более значительное влияние на производительность индекса, невзвешенный индекс рассматривает каждую акцию одинаково.

Понимание невзвешенных индексов

В традиционном индексе, взвешенном по рыночной капитализации, ценовые движения акций с большой капитализацией доминируют в производительности индекса. Например, в S&P 500 такие компании, как Apple, Microsoft и Amazon, имеют гораздо больший вес, чем меньшие компании.

В отличие от этого, невзвешенный индекс присваивает одинаковый вес каждой компонентной акции. Это означает, что 1% изменение в цене акции небольшой компании имеет такое же влияние на индекс, как и 1% изменение в цене акции крупной компании.

Примеры невзвешенных индексов

Геометрический индекс Value Line

Один из наиболее известных невзвешенных индексов - Геометрический индекс Value Line. Этот индекс включает около 1700 акций из различных отраслей и рассчитывается с использованием геометрического среднего.

Равновзвешенный индекс S&P

Равновзвешенный индекс S&P - это другой пример. Он включает те же акции, что и S&P 500, но присваивает каждой акции равный вес.

Равновзвешенный индекс NYSE Arca Музея американских финансов

Этот индекс охватывает различные секторы и обеспечивает равный вес по своим компонентным акциям.

Преимущества невзвешенных индексов

Диверсификация

Одно из основных преимуществ невзвешенных индексов - диверсификация. Присваивая равный вес всем компонентным акциям, эти индексы уменьшают влияние акций с большой капитализацией.

Снижение риска концентрации

Индексы, взвешенные по рыночной капитализации, как правило, сильно концентрированы в нескольких крупных компаниях.

Лучшая производительность в акциях малой и средней капитализации

Исторические данные предполагают, что акции малой и средней капитализации часто превосходят акции большой капитализации в долгосрочной перспективе.

Недостатки невзвешенных индексов

Более высокая оборачиваемость и транзакционные издержки

Поддержание невзвешенного индекса требует регулярной ребалансировки для обеспечения равного веса всех компонентных акций.

Недостаточная производительность на медвежьих рынках

На медвежьих рынках акции большой капитализации часто работают лучше, чем акции малой и средней капитализации.

Ограниченное представление рыночной капитализации

Невзвешенные индексы не точно представляют рыночную капитализацию всего рынка.

Расчет невзвешенного индекса

Расчет невзвешенного индекса включает присвоение равных весов всем компонентным акциям, а затем усреднение их ценовых изменений.

Применения в инвестиционных стратегиях

Равновзвешенные биржевые фонды (ETF)

Равновзвешенные ETF - это инвестиционные фонды, которые отслеживают невзвешенные индексы.

Факторное инвестирование

Невзвешенные индексы могут использоваться в факторном инвестировании.

Бенчмаркинг производительности

Невзвешенные индексы могут служить альтернативными бенчмарками для оценки инвестиционной производительности.

Заключение

Невзвешенные индексы предлагают уникальную перспективу на производительность фондового рынка, рассматривая все компонентные акции одинаково. Хотя они обеспечивают преимущества, такие как диверсификация, снижение риска концентрации и потенциальная лучшая производительность в акциях малой и средней капитализации, они также сопровождаются недостатками, такими как более высокие транзакционные издержки и потенциальная недостаточная производительность на медвежьих рынках.