Ванильный опцион

Ванильный опцион, часто просто называемый простым ванильным опционом, - это стандартизированный финансовый дериватив, который даёт держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее определённой цене (известной как цена исполнения) в течение определённого периода времени (до даты истечения срока). Эти опционы называются “ванильными”, потому что они являются наиболее базовыми и распространёнными типами опционных контрактов, в отличие от более сложных и экзотических опционов.

Ванильные опционы можно разделить на два основных типа:

1. Опцион колл: Даёт держателю право купить базовый актив по цене исполнения.
2. Опцион пут: Даёт держателю право продать базовый актив по цене исполнения.

Ключевые компоненты ванильного опциона

Базовый актив

Базовый актив - это финансовый инструмент, на котором основан опцион. Это могут быть акции, облигации, товары, валюты, индексы или даже процентные ставки.

Цена исполнения (цена реализации)

Цена исполнения - это указанная цена, по которой базовый актив может быть куплен (опцион колл) или продан (опцион пут) держателем опциона. Она согласовывается при создании опционного контракта и остаётся фиксированной на протяжении всего срока действия опциона.

Дата истечения срока

Дата истечения срока - это последний день, когда опцион может быть исполнен. После этой даты опцион становится бесполезным.

Премия

Премия - это цена, которую покупатель опциона платит продавцу опциона за права, предоставляемые опционом. Она определяется различными факторами, включая текущую цену базового актива, цену исполнения, время до истечения срока и рыночную волатильность.

Ценообразование ванильных опционов

Ванильные опционы обычно оцениваются с использованием таких моделей, как модель Блэка-Шоулза, которая учитывает несколько переменных:

1. Текущая цена базового актива: Рыночная цена актива.
2. Цена исполнения: Цена, по которой актив может быть куплен или продан.
3. Время до истечения срока: Время, остающееся до истечения срока опциона.
4. Волатильность: Степень, в которой ожидается колебание цены базового актива.
5. Безрисковая процентная ставка: Доход от безрисковых инвестиций, обычно государственных облигаций.
6. Дивиденды: Выплаты, производимые компанией своим акционерам.

Основные стратегии с участием ванильных опционов

1. Длинный колл

• Цель: Извлечь прибыль из роста цены базового актива.
• Риск: Ограничен уплаченной премией.
• Вознаграждение: Потенциально неограниченно.

2. Короткий колл

• Цель: Извлечь прибыль из снижения цены базового актива.
• Риск: Потенциально неограничен, так как цена актива может теоретически расти бесконечно.
• Вознаграждение: Ограничено полученной премией.

3. Длинный пут

• Цель: Извлечь прибыль из снижения цены базового актива.
• Риск: Ограничен уплаченной премией.
• Вознаграждение: Ограничено ценой исполнения минус уплаченная премия.

4. Короткий пут

• Цель: Извлечь прибыль из роста или стабилизации цены базового актива.
• Риск: Значительный, но ограничен ценой исполнения минус полученная премия.
• Вознаграждение: Ограничено полученной премией.

Греки в ванильных опционах

“Греки” - это меры, используемые для оценки рисков и потенциальной прибыли опционов. Они дают представление о том, насколько чувствительна цена опциона к различным факторам. Основные греки для ванильных опционов включают:

• Дельта: Измеряет чувствительность цены опциона к изменениям цены базового актива.
• Гамма: Измеряет скорость изменения дельты во времени или на единицу движения цены базового актива.
• Тета: Измеряет чувствительность цены опциона к течению времени. Отражает временной распад опциона.
• Вега: Измеряет чувствительность цены опциона к изменениям волатильности базового актива.
• Ро: Измеряет чувствительность цены опциона к изменениям безрисковой процентной ставки.

Пример торговли ванильными опционами

Сценарий: Покупка опциона колл

• Базовый актив: Акция XYZ
• Текущая цена: 100 долларов
• Цена исполнения: 105 долларов
• Дата истечения срока: 3 месяца с сегодняшнего дня
• Премия: 2 доллара за опцион

Торговые действия и результаты

1. Инициирование торговли: Вы покупаете один контракт опциона колл для акции XYZ. Общая стоимость составляет 200 долларов (2 доллара премии × 100 акций на контракт).

2. Возможные результаты на момент истечения срока:

   • Цена акции поднимается до 115 долларов: Вы исполняете опцион, покупая 100 акций по 105 долларов каждая. Прибыль = 800 долларов.
   • Цена акции остаётся на уровне 100 долларов: Опцион истекает бесполезным. Убыток = 200 долларов.
   • Цена акции падает до 95 долларов: Опцион истекает бесполезным. Убыток = 200 долларов.

Платформы и инструменты для торговли ванильными опционами

Различные платформы предоставляют инструменты и услуги для торговли ванильными опционами:

• Interactive Brokers (IBKR): Предлагает комплексную платформу для торговли опционами.
• TD Ameritrade: Предоставляет торговую платформу thinkorswim.
• E*TRADE: Удобная платформа с надёжными функциями для торговли опционами.
• Robinhood: Предлагает торговлю без комиссии, включая опционы.

Заключение

Ванильные опционы служат фундаментальным строительным блоком в мире торговли опционами. Их прямой и стандартизированный характер делает их доступными для трейдеров различного уровня опыта.