Вертикальный календарный спред

Вертикальный календарный спред - это сложная опционная торговая стратегия, разработанная для использования различий в опционных премиях на разных датах истечения.

Основная концепция

Вертикальный календарный спред обычно создается путем покупки долгосрочного опциона и одновременной продажи краткосрочного опциона того же типа и цены исполнения.

Пример

Предположим, вы хотите инициировать календарный спред на акции XYZ, которая торгуется по $100.

Компоненты вертикального календарного спреда

Купленный опцион (длинная нога)

Это долгосрочный опцион, который вы покупаете.

Проданный опцион (короткая нога)

Это краткосрочный опцион, который вы продаете.

Ключевые факторы

Временной распад (Тета)

Календарные спреды в значительной степени полагаются на разницу в Тета между двумя опционами.

Волатильность (Вега)

Календарные спреды выигрывают от увеличения подразумеваемой волатильности.

Выбор цены исполнения

Цена исполнения должна быть около текущей цены базового актива.

Риск и вознаграждение

Ограниченный риск

Максимальный убыток ограничен чистым дебетом, уплаченным для входа в сделку.

Потенциал прибыли

Потенциал прибыли теоретически неограничен, но реалистично ограничен ценой исполнения.

Корректировка календарного спреда

Роллирование позиции

Если цена базового актива движется неблагоприятно, трейдеры могут “роллировать” позицию.

Добавление ног

Иногда трейдеры добавляют больше ног к календарному спреду.

Практические соображения

Ликвидность

Убедитесь, что выбранные опционы ликвидны.

Транзакционные издержки

Учитывайте транзакционные издержки, так как календарные спреды включают множественные ноги.

Заключение

Вертикальные календарные спреды - это универсальные и относительно низкорискованные опционные стратегии.