Вертикальный спред

Вертикальный спред — это популярная опционная торговая стратегия, которая включает покупку и продажу опционов одного класса (либо коллов, либо путов), одной даты экспирации, но разных цен исполнения. Эта стратегия используется трейдерами для ограничения их риска при сохранении потенциала для получения прибыли. Вертикальные спреды могут быть классифицированы в основном на два типа: бычьи спреды и медвежьи спреды, каждый со своей вариацией в зависимости от того, использует ли трейдер колл-опционы или пут-опционы.

Типы вертикальных спредов

1. Бычий колл-спред

Бычий колл-спред разработан для трейдеров, которые имеют умеренно бычий взгляд на рынок. Эта стратегия включает покупку колл-опциона с более низкой ценой исполнения при одновременной продаже другого колл-опциона с более высокой ценой исполнения, оба с одной датой экспирации. Основное преимущество этого подхода заключается в том, что он снижает чистую стоимость входа в позицию, поскольку премия, полученная от выписки колл-опциона, компенсирует премию, уплаченную за покупку колл-опциона.

Пример

Предположим, трейдер ожидает, что акция XYZ Corporation, в настоящее время торгующаяся по $50, увеличится в течение следующего месяца. Трейдер может исполнить бычий колл-спред, купив колл-опцион с ценой исполнения $50 и продав колл-опцион с ценой исполнения $55. Если цена акции поднимется выше $55, максимальная прибыль трейдера будет реализована.

Ключевые моменты

2. Бычий пут-спред

Бычий пут-спред, еще одна бычья стратегия, включает покупку пут-опциона с более низкой ценой исполнения и продажу пут-опциона с более высокой ценой исполнения. Оба опциона имеют одну дату экспирации. Эта стратегия генерирует чистый кредит, поскольку премия, полученная от выписки более высокого страйк пут-опциона, превышает премию, уплаченную за покупку более низкого страйк пут-опциона.

Пример

Предположим, трейдер считает, что акция ABC Corp, в настоящее время оцененная в $70, либо останется такой же, либо увеличится в цене. Трейдер может создать бычий пут-спред, продав пут-опцион с ценой исполнения $75 и купив пут-опцион с ценой исполнения $70. Эта стратегия принесет максимальную прибыль, если акция останется выше $75 до экспирации.

Ключевые моменты

3. Медвежий колл-спред

Медвежий колл-спред используется, когда трейдер ожидает умеренного нисходящего движения в цене базового актива. Эта стратегия включает продажу колл-опциона с более низкой ценой исполнения при покупке колл-опциона с более высокой ценой исполнения. Оба опциона имеют одну дату экспирации. Стратегия порождает чистый кредит, поскольку премия, полученная от выписки колл-опциона, превышает премию, уплаченную за покупку колл-опциона.

Пример

Представьте, что трейдер прогнозирует, что акция DEF Inc., торгующаяся по $60, снизится в стоимости. Трейдер может использовать медвежий колл-спред, продав колл-опцион с ценой исполнения $55 и купив колл-опцион с ценой исполнения $60. Если цена акции упадет ниже $55 к экспирации, трейдер реализует максимальную прибыль.

Ключевые моменты

4. Медвежий пут-спред

Медвежий пут-спред подходит для трейдера, предполагающего умеренное снижение цены базового актива. Эта стратегия состоит из покупки пут-опциона с более высокой ценой исполнения при продаже пут-опциона с более низкой ценой исполнения, оба имеют одну дату экспирации. Чистая стоимость снижается, поскольку премия, полученная от продажи более низкого страйк пут-опциона, частично компенсирует стоимость более высокого страйк пут-опциона.

Пример

Предположим, трейдер ожидает, что акция GHI Co., в настоящее время торгующаяся по $80, снизится. Трейдер может исполнить медвежий пут-спред, купив пут-опцион с ценой исполнения $85 и продав пут-опцион с ценой исполнения $80. Если цена акции упадет ниже $80 к экспирации, максимальная прибыль реализуется.

Ключевые моменты

Преимущества и недостатки

Преимущества

  1. Ограниченный риск: Вертикальные спреды предлагают ограниченный риск, поскольку максимальный потенциальный убыток ограничен уплаченной чистой премией (дебетовые спреды) или разницей между ценами исполнения минус полученная чистая премия (кредитные спреды).
  2. Эффективность затрат: Стратегии более эффективны с точки зрения затрат, поскольку продажа опциона компенсирует стоимость покупки другого опциона.
  3. Умеренный потенциал прибыли: Они позволяют трейдерам достигать умеренного потенциала прибыли с меньшим риском по сравнению с прямой покупкой опционов.

Недостатки

  1. Ограниченная прибыль: Максимальный потенциал прибыли ограничен из-за природы спредов.
  2. Тщательный мониторинг: Эти стратегии требуют регулярного мониторинга и управления, особенно по мере приближения даты экспирации.
  3. Сложность: Торговые стратегии включают множественные транзакции и могут требовать более глубокого понимания концепций торговли опционами.

Применение в алгоритмической торговле

В контексте алгоритмической торговли вертикальные спреды могут быть привлекательными из-за их предопределенных профилей риска-вознаграждения. Системы алгоритмической торговли могут быть запрограммированы для выявления подходящих возможностей для реализации вертикальных спредов на основе сложного количественного анализа, тем самым устраняя эмоциональные предубеждения и оптимизируя процесс принятия решений.

Алгоритмическая реализация

Шаги для алгоритмической торговли вертикальными спредами

  1. Рыночный анализ: Алгоритмы анализируют исторические ценовые данные, волатильность и другие технические индикаторы для прогнозирования движения базового актива.
  2. Дизайн стратегии: На основе прогноза алгоритм решает, реализовать ли бычий спред или медвежий спред и использовать ли коллы или путы.
  3. Расчет параметров: Алгоритм рассчитывает оптимальные цены исполнения и премии для покупки и продажи.
  4. Исполнение: Автоматизированные торговые платформы, такие как MetaTrader или NinjaTrader, могут использоваться для исполнения сделок.
  5. Мониторинг и корректировка: Алгоритм постоянно отслеживает рыночные условия и может корректировать или закрывать позиции для оптимизации результатов.

Пример платформы: QuantConnect

QuantConnect — это популярная платформа алгоритмической торговли, которая позволяет трейдерам разрабатывать, бэктестировать и развертывать торговые стратегии в различных классах активов, включая опционы. Вертикальные спреды могут эффективно исполняться с использованием обширной библиотеки данных и алгоритмов QuantConnect.

Узнать больше о QuantConnect:

Заключение

Вертикальные спреды предлагают структурированный и относительно консервативный подход к торговле опционами. Трейдеры могут использовать вертикальные спреды для извлечения выгоды из предполагаемых рыночных движений при ограничении риска. Достижения в алгоритмической торговле дополнительно повышают привлекательность вертикальных спредов, позволяя систематическое и свободное от эмоций исполнение этих стратегий. Независимо от того, являются ли трейдеры бычьими или медвежьими, вертикальные спреды обеспечивают гибкость и сниженный риск по сравнению со стратегиями, включающими одиночные опционные позиции.

Использование платформ, таких как StockSharp, для алгоритмической торговли может помочь трейдерам эффективно реализовать вертикальные спреды, максимизируя их потенциал для прибыли при минимизации риска. По мере того как торговый ландшафт продолжает эволюционировать, вертикальные спреды, вероятно, останутся основной стратегией как для индивидуальных, так и для институциональных трейдеров.