Продажа опционов (Writing Options)

Продажа опционов означает продажу опционных контрактов и получение премии. Продавец берет на себя обязательство выполнить контракт, если опцион исполняется покупателем.

Типы

• Продажа коллов: обязательство продать базовый актив по цене исполнения.
• Продажа путов: обязательство купить базовый актив по цене исполнения.

Пример

Трейдер продает покрытый колл, владея акцией и продавая опцион колл. Если акция остается ниже цены исполнения, премия сохраняется. Если она поднимается выше, акция может быть отозвана.

Риски

• Продажа непокрытых коллов имеет неограниченный риск, если акция резко растет.
• Продажа путов может привести к большим убыткам, если акция рухнет.

Практические замечания

Продавцы опционов должны понимать риск исполнения, маржинальные требования и влияние волатильности на цены опционов.

Практический чек-лист

• Определите временной горизонт для продажи опционов и рыночный контекст.
• Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
• Напишите четкое правило входа и выхода перед инвестированием капитала.
• Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
• Документируйте результат для повышения воспроизводимости.

Распространенные ошибки

• Рассмотрение продажи опционов как самостоятельного сигнала вместо контекста.
• Игнорирование ликвидности, спредов и издержек исполнения.
• Использование правила на таймфрейме, отличном от того, для которого оно было разработано.
• Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
• Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.

Данные и измерения

Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для продажи опционов подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.

Замечания по управлению рисками

Контроль рисков необходим при продаже опционов. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки движутся резко.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют продажу опционов наряду с более широкими понятиями, такими как трендовый анализ, режимы волатильности и условия ликвидности. Могут существовать похожие инструменты с разными названиями или немного отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.