Риск неблагоприятного направления
Риск неблагоприятного направления возникает, когда экспозиция к контрагенту увеличивается одновременно с тем, как способность контрагента платить снижается. Это ключевая проблема на кредитных рынках и рынках деривативов.
Пример
Банк имеет экспозицию по деривативам к энергетической компании. Если цены на энергию падают, компания слабеет, а экспозиция может увеличиться, потому что деривативы движутся в пользу банка. Банк сталкивается с более высоким кредитным риском, когда ему должны больше.
Почему это важно
Риск неблагоприятного направления может усилить убытки во время стрессовых событий. Он отслеживается в системах управления рисками и влияет на требования к обеспечению и капиталу.
Практические замечания
Управление риском неблагоприятного направления включает правила обеспечения, лимиты контрагентов и диверсификацию по контрагентам.
Практический чеклист
- Определите временной горизонт для риска неблагоприятного направления и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счету.
- Задокументируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные ошибки
- Рассматривать риск неблагоприятного направления как автономный сигнал вместо контекста.
- Игнорировать ликвидность, спреды и фрикционные издержки исполнения.
- Использовать правило на таймфрейме, отличном от того, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерения
Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для риска неблагоприятного направления подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении риска неблагоприятного направления. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.
Варианты и связанные термины
Многие трейдеры используют риск неблагоприятного направления наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Могут существовать похожие инструменты с разными названиями или немного отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический чеклист
- Определите временной горизонт для риска неблагоприятного направления и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счету.
- Задокументируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные ошибки
- Рассматривать риск неблагоприятного направления как автономный сигнал вместо контекста.
- Игнорировать ликвидность, спреды и фрикционные издержки исполнения.
- Использовать правило на таймфрейме, отличном от того, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерения
Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для риска неблагоприятного направления подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении риска неблагоприятного направления. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.
Варианты и связанные термины
Многие трейдеры используют риск неблагоприятного направления наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Могут существовать похожие инструменты с разными названиями или немного отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический чеклист
- Определите временной горизонт для риска неблагоприятного направления и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счету.
- Задокументируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные ошибки
- Рассматривать риск неблагоприятного направления как автономный сигнал вместо контекста.
- Игнорировать ликвидность, спреды и фрикционные издержки исполнения.
- Использовать правило на таймфрейме, отличном от того, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерения
Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для риска неблагоприятного направления подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового движения, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении риска неблагоприятного направления. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.