Ценообразование бескупонных облигаций

Бескупонные облигации - это уникальные финансовые инструменты, которые не выплачивают периодические проценты и вместо этого выпускаются с дисконтом к их номинальной стоимости. При наступлении срока погашения инвесторы получают номинальную стоимость облигации, при этом их прибыль представляет собой разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью. Эти облигации имеют фундаментальное значение в финансовой инженерии, управлении рисками и особенно в алгоритмической торговле, где точное моделирование и ценообразование имеют решающее значение.

Характеристики бескупонных облигаций

1. Выпуск со скидкой: Бескупонные облигации выпускаются по цене ниже их номинальной стоимости. Эта скидка компенсирует отсутствие периодических процентных платежей.

2. Срок погашения: При наступлении срока погашения держатель облигации получает номинальную стоимость облигации. Период погашения может варьироваться от нескольких месяцев до 30 лет или более.

Ценообразование бескупонных облигаций

Цена P бескупонной облигации может быть определена по формуле текущей стоимости: P = F / (1 + r)^n

где:

• F - номинальная стоимость облигации,
• r - ставка дисконтирования или рыночная процентная ставка,
• n - количество периодов до погашения.

Заключение

Бескупонные облигации с их отличительными характеристиками и внутренними сложностями предлагают динамичный компонент стратегий алгоритмической торговли. Их ценообразование тесно связано с рыночными процентными ставками, кредитным риском и временем до погашения.