Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA)

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA), часто называемый просто “Доу”, является одним из наиболее широко признанных фондовых индексов в мире. Он служит барометром экономики США, отслеживая 30 крупных публичных компаний, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и NASDAQ. Созданный в 1896 году Чарльзом Доу и Эдвардом Джонсом, DJIA имеет богатую историю и претерпел множество изменений, чтобы оставаться актуальным представлением состояния промышленного сектора США.

История и эволюция

Создание

DJIA изначально состоял только из 12 компаний, в основном из промышленного сектора, который был экономической движущей силой того времени. Первоначальный состав включал такие компании, как American Tobacco, General Electric и National Lead. На протяжении многих лет индекс расширился до 30 компаний со значительными изменениями, отражающими развитие экономики.

Современная эра

По мере того как экономика США переходила от тяжелой промышленности к технологиям и услугам, состав DJIA также менялся. Такие компании, как Apple, Microsoft и Cisco Systems, заменили промышленных гигантов прошлых лет. Индекс поддерживается S&P Dow Jones Indices, совместным предприятием S&P Global.

Расчет DJIA

Индекс, взвешенный по цене

Одной из ключевых особенностей, отличающих DJIA от других индексов, является методология расчета, взвешенная по цене. В индексе, взвешенном по цене, акции с более высокой ценой оказывают большее влияние на движение индекса, чем акции с более низкой ценой. Это контрастирует с индексами, взвешенными по рыночной капитализации, такими как S&P 500, где размер компании (рыночная капитализация) определяет ее влияние.

Делитель Доу

Для поддержания согласованности при дроблении акций компаниями или при добавлении новых компаний DJIA использует специализированную константу, называемую “делитель Доу”. Этот делитель гарантирует, что такие корпоративные действия не оказывают непропорционального влияния на значение индекса.

Компоненты DJIA

Промышленные компании

Исторически DJIA был представлен преимущественно промышленными компаниями, такими как:

Технологии и услуги

В последние годы DJIA диверсифицировался и включил лидеров технологического сектора и сектора услуг, таких как:

Финансы

Финансовые компании также составляют значительную часть DJIA, включая:

Важность DJIA

Экономический индикатор

DJIA является критическим экономическим индикатором. Движения индекса внимательно отслеживаются инвесторами, политиками и широкой общественностью. Он дает представление о состоянии фондового рынка и экономики в целом.

Настроения инвесторов

DJIA часто отражает настроения инвесторов. Растущий Доу обычно указывает на оптимизм в отношении экономики и корпоративных доходов, в то время как падающий Доу может сигнализировать об осторожности или пессимизме.

Критика DJIA

Взвешивание по цене

Критики утверждают, что методология взвешивания по цене является произвольной и может искажать истинный экономический вклад компаний-составляющих. Акции с высокой ценой могут непропорционально влиять на индекс, даже если компания имеет меньшую рыночную капитализацию, чем другие составляющие.

Ограниченный охват

Имея только 30 компаний, DJIA менее диверсифицирован по сравнению с более широкими индексами, такими как S&P 500 или Russell 2000. Поэтому он может не полностью отражать результаты рынка США в целом.

Недостаток секторального разнообразия

Хотя DJIA включил больше технологических и сервисных компаний, он все еще не представляет некоторые секторы, такие как компании малой и средней капитализации.

DJIA vs другие индексы

DJIA vs S&P 500

S&P 500 включает 500 крупнейших американских компаний и взвешен по рыночной капитализации. Это делает его более репрезентативным для экономики США, чем DJIA, который включает только 30 компаний и взвешен по цене.

DJIA vs NASDAQ

Составной индекс NASDAQ включает тысячи компаний, преимущественно из технологического сектора. Он дает более широкое представление о технологических акциях по сравнению с DJIA.

Ключевые исторические вехи

Великая депрессия

DJIA достиг своего пика перед крахом фондового рынка 1929 года, а затем потерял почти 90% своей стоимости. Индексу потребовалось до середины 1950-х годов, чтобы вернуться к докризисным максимумам.

Пузырь доткомов

В конце 1990-х и начале 2000-х годов DJIA резко вырос на фоне роста технологических акций. Однако лопнувший пузырь доткомов привел к значительным потерям.

Финансовый кризис 2008 года

В сентябре 2008 года DJIA пережил самое значительное однодневное падение в пунктах на фоне финансового кризиса. Восстановление заняло годы, что подчеркивает волатильность индекса во время экономических потрясений.

Пандемия COVID-19

В 2020 году DJIA испытал беспрецедентную волатильность. Он достиг рекордных максимумов в начале года, резко упал в марте из-за опасений пандемии, а затем замечательно восстановился к концу года, демонстрируя устойчивость рынка.

Инвестирование в DJIA

Биржевые фонды (ETF)

Инвесторы могут получить доступ к DJIA через ETF, такие как SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA). Эти фонды стремятся воспроизвести динамику DJIA.

Взаимные фонды

Некоторые взаимные фонды также стремятся отслеживать динамику DJIA, предоставляя еще один способ получить доступ к индексу.

Заключение

Промышленный индекс Доу-Джонса остается краеугольным камнем мировых финансовых рынков. Несмотря на свои ограничения и критику, он продолжает предоставлять ценную информацию об экономике США и настроениях инвесторов. По мере развития рынка будет развиваться и DJIA, адаптируясь к отражению постоянно меняющегося экономического ландшафта.