Фондовая биржа Хошимина (HOSE)

Фондовая биржа Хошимина (HOSE) является крупнейшей фондовой биржей Вьетнама по количеству зарегистрированных компаний и рыночной капитализации. Она играет ключевую роль на вьетнамских рынках капитала и в более широкой экономике. Здесь мы рассмотрим подробную информацию о её истории, структуре, операциях, торговых механизмах и её значимости для местных и международных инвесторов.

Исторический фон

Фондовая биржа Хошимина, ранее известная как Торговый центр ценных бумаг Хошимина (HoSTC), была создана в июле 2000 года. Создание HOSE стало важной вехой в экономических реформах Вьетнама, направленных на переход к рыночной экономике. Официальная торговля началась 28 июля 2000 года всего с двумя зарегистрированными компаниями — REE Corporation и SAM Holdings.

Организационная структура

HOSE регулируется Государственной комиссией по ценным бумагам (SSC) Вьетнама и работает в рамках правовых норм, установленных вьетнамским правительством. Сама биржа является государственным предприятием и находится под надзором Министерства финансов.

Ключевые департаменты

• Департамент листинга и корпоративного управления: Отвечает за листинг новых компаний и обеспечение соблюдения зарегистрированными компаниями стандартов корпоративного управления.
• Департамент надзора за рынком: Контролирует торговую деятельность для предотвращения манипулирования рынком и мошенничества.
• IT-департамент: Обеспечивает надёжность и устойчивость технологической инфраструктуры для обработки торговой деятельности.

Требования к листингу

Любая компания, желающая зарегистрироваться на HOSE, должна соответствовать комплексному набору критериев, которые включают, но не ограничиваются:

• Требования к капиталу: Минимальный уставный капитал в размере 120 миллиардов донгов (~5 миллионов долларов США).
• Прибыльность: Компания должна работать с прибылью в течение как минимум двух последовательных лет перед листингом.
• Корпоративное управление: Соблюдение практик и политик корпоративного управления.
• Прозрачность: Соответствие требованиям финансового раскрытия.

Рыночные сегменты

HOSE предлагает различные рыночные сегменты для разных типов ценных бумаг и финансовых инструментов:

• Рынок акций: Где торгуются обыкновенные акции зарегистрированных компаний.
• Рынок облигаций: Государственные и корпоративные облигации.
• Рынок производных инструментов: Фьючерсы и опционы, хотя всё ещё находятся в зачаточном состоянии.
• Биржевые фонды (ETF): Развивающийся рынок, но набирающий обороты.

Торговый механизм

HOSE использует торговый механизм, который включает как периодические аукционы вызова, так и непрерывное сопоставление ордеров.

Торговые часы

• Сессия предоткрытия: 09:00 - 09:15
• Непрерывная торговая сессия: 09:15 - 11:30
• Обеденный перерыв: 11:30 - 13:00
• Дневная торговля: 13:00 - 15:00

Типы ордеров

• Лимитный ордер: Ордер на покупку или продажу ценной бумаги по указанной цене.
• Рыночный ордер: Ордер на немедленную покупку или продажу по лучшей доступной текущей цене.
• Стоп-ордер: Ордер на покупку или продажу, когда акция достигает определённой цены.
• Айсберг-ордер: Большие ордера, разбитые на меньшие лоты для предотвращения нарушения рынка.

Рыночные индикаторы

HOSE использует несколько индексов для отражения рыночной эффективности, наиболее заметным из которых является:

• VN-Index: Основной эталон, включающий все акции, зарегистрированные на HOSE.
• VN30-Index: Включает 30 крупнейших и наиболее ликвидных акций.
• Секторные индексы: Отдельные индексы для различных отраслей, таких как финансовый, промышленный и потребительский секторы.

Технологии и инфраструктура

Технологическая основа HOSE спроектирована для обработки высоких объёмов торговли, учитывая растущее количество зарегистрированных компаний и растущий интерес со стороны местных и международных инвесторов. HOSE прошла через множество фаз технологического обновления:

• Начальная фаза (2000-2010): Базовые электронные торговые системы.
• Промежуточная фаза (2010-2020): Более продвинутое программное обеспечение с лучшим сопоставлением ордеров и распространением данных в реальном времени.
• Текущая фаза: Переход к возможностям высокочастотной торговли и решениям на базе блокчейна.

Регуляторная структура

SSC управляет HOSE через серию регулирований и руководств, разработанных для обеспечения целостности и эффективности рынка. Ключевые регуляторные документы включают:

• Закон о ценных бумагах: Основная правовая база, регулирующая рынок ценных бумаг.
• Циркуляры и директивы: Выпущенные Министерством финансов и SSC для предоставления подробных руководств.

Корпоративная социальная ответственность (КСО)

HOSE поощряет компании придерживаться устойчивых и этичных деловых практик. Она часто сотрудничает с различными агентствами для продвижения инициатив КСО, фокусируясь на таких областях, как экологическая устойчивость, социальное благополучие и надлежащее управление.

Международное сотрудничество

HOSE активно ищет международное сотрудничество и часто подписывает меморандумы о взаимопонимании (МоВ) с другими мировыми фондовыми биржами. Эти сотрудничества нацелены на обмен знаниями, улучшение инфраструктуры и привлечение иностранных инвестиций.

Вызовы и будущий прогноз

Хотя HOSE добилась значительных успехов, она сталкивается с вызовами, такими как:

• Проблемы с ликвидностью: Несмотря на то, что она является крупнейшей во Вьетнаме, ликвидность иногда может быть проблемой.
• Проблемы прозрачности: Обеспечение последовательной и надёжной финансовой отчётности остаётся вызовом.
• Технологические достижения: Необходимость постоянного обновления технологической инфраструктуры для обработки увеличивающихся объёмов торговли и усложнённости.

Будущие разработки

• Автоматизация и ИИ: Использование искусственного интеллекта для лучших рыночных прогнозов и автоматизированной торговли.
• Иностранные инвестиции: Увеличение лимита для иностранных инвесторов и облегчение барьеров для входа.
• Блокчейн-технология: Исследование использования блокчейна для торговых и расчётных процессов.

Заключение

Фондовая биржа Хошимина прошла долгий путь с момента своего основания в 2000 году. Она не только способствовала вьетнамской экономике, но и позиционировала себя как важного игрока на финансовых рынках Юго-Восточной Азии. При правильной регуляторной среде, технологических достижениях и международном сотрудничестве HOSE стремится стать более конкурентоспособной и привлекательной для глобальной инвесторской базы.