Монетаризм

Монетаризм - это экономическая теория, которая фокусируется на роли правительств в контроле количества денег в обращении. Основная предпосылка монетаристской теории заключается в том, что изменения в денежной массе оказывают значительное влияние на национальное производство в краткосрочной перспективе и на уровень цен в долгосрочной перспективе.

Происхождение и развитие

Монетаризм приобрел известность как значительная экономическая теория главным образом в конце 20-го века. Фундаментальные принципы были систематически разработаны и представлены Милтоном Фридманом, известным американским экономистом, и его коллегами из Чикагского университета. Идеи монетаризма воплощены в том, что стало известно как “Чикагская школа” экономической мысли.

Центральной в монетаристской теории является количественная теория денег (QTM), которая постулирует прямую связь между количеством денег в экономике и уровнем цен на товары и услуги, продаваемые. QTM кратко представлена уравнением MV = PQ, где:

Основные принципы монетаризма

Контроль над денежной массой

Монетаристы утверждают, что контроль над денежной массой должен быть центральной целью денежно-кредитной политики. Они выступают за медленное и устойчивое увеличение денежной массы темпами, соответствующими долгосрочному росту производственных мощностей экономики, что, по их мнению, приведет к стабильному экономическому росту и низкой инфляции.

Роль инфляции

Инфляция рассматривается как всегда и везде монетарный феномен. Согласно монетаристам, устойчивая инфляция происходит только в результате темпов роста денежной массы, которые превышают темпы роста реального производства. Таким образом, для контроля инфляции центральные банки должны ограничивать рост денежной массы.

Ограниченная эффективность фискальной политики

Монетаристы часто занимают критическую позицию в отношении фискальной политики, особенно экспансионистской фискальной политики, такой как увеличение государственных расходов или снижение налогов, направленных на стимулирование спроса. Они утверждают, что такая политика часто несогласованна по времени, может привести к чрезмерному накоплению государственного долга и менее эффективна по сравнению с инструментами денежно-кредитной политики.

Естественный уровень безработицы

Другой ключевой концепцией в монетаризме является естественный уровень безработицы, который представляет собой уровень безработицы, совместимый со стабильным уровнем инфляции. Этот уровень отражает структурные факторы в экономике, такие как трения на рынке труда и несоответствие навыков, а не колебания спроса. Монетаристы утверждают, что попытки снизить безработицу ниже этого естественного уровня с помощью денежно-кредитных и фискальных мер приведут только к ускорению инфляции.

Рациональные ожидания

Теория рациональных ожиданий, тесно связанная с монетаристской мыслью, постулирует, что отдельные лица и фирмы принимают решения на основе всей доступной информации и своего понимания экономической политики. Это означает, что предсказуемые меры политического вмешательства, такие как систематические изменения денежной массы, будут предвосхищены экономическими агентами и, таким образом, нейтрализованы в своих эффектах.

Практические последствия и рекомендации по политике

Монетаристы выступают за набор рекомендаций по политике, направленных на обеспечение последовательного контроля над денежной массой и экономической стабильностью. Эти рекомендации включают:

Правила денежной массы

Принятие правила денежной массы, такого как правило постоянного денежного роста Фридмана, которое предполагает, что центральный банк должен нацеливаться на постоянный, низкий темп роста денежной массы, соответствующий долгосрочному темпу роста реального ВВП.

Денежно-кредитные цели

Установление четких денежно-кредитных целей, а не фокусирование на краткосрочной стабилизационной политике. Обязываясь прозрачной и предсказуемой денежно-кредитной политике, центральные банки могут закрепить инфляционные ожидания и стабилизировать экономику.

Независимость центрального банка

Обеспечение независимости центральных банков от политического влияния. Эта независимость имеет решающее значение для поддержания достоверного обязательства по контролю инфляции и избежания соблазна заняться политически мотивированной денежной экспансией.

Таргетирование инфляции

Хотя это несколько отходит от чистого монетаризма, некоторые монетаристы поддерживают таргетирование инфляции как практическое средство достижения ценовой стабильности. Центральные банки, таргетирующие инфляцию, стремятся удерживать инфляцию в определенном диапазоне, косвенно контролируя рост денежной массы.

Критика монетаризма

Хотя монетаризм оказал значительное влияние на экономическую мысль и политику, он также столкнулся со значительной критикой. Ключевые точки разногласий включают:

Чрезмерное упрощение

Критики утверждают, что фокус монетаризма на одной переменной - денежной массе - является чрезмерно упрощенным. Сложность экономики означает, что множество факторов, включая фискальную политику, глобальные экономические условия и динамику финансовых рынков, также значительно влияют на экономические результаты.

Скорость обращения денег

Предположение о том, что скорость обращения денег стабильна или предсказуема, часто ставится под сомнение. На практике скорость обращения денег может колебаться из-за изменяющихся предпочтений в отношении ликвидности, достижений в платежных технологиях и других факторов, что усложняет связь между денежной массой и экономическим производством.

Нехватка эмпирических доказательств

Существуют дебаты о эмпирической обоснованности монетаристских прогнозов. Реальные данные иногда показывают более слабую связь между ростом денежной массы и инфляцией, чем утверждают монетаристы.

Проблемы реализации политики

Практическая реализация строгого правила денежной массы может быть сложной. Точное измерение денежной массы и контроль темпов ее роста точно откалиброванным образом - это сложная задача, с которой центральные банки могут столкнуться с трудностями.

Влияние на экономическую политику

Несмотря на критику, монетаризм оставил неизгладимый след в экономической политике, особенно с 1970-х годов и далее. Заметные исторические примеры включают:

ФРС Пола Волкера

В конце 1970-х и начале 1980-х годов, под председательством Пола Волкера, Федеральная резервная система США приняла монетаристские принципы для борьбы с высокой инфляцией. Резко ограничив рост денежной массы, ФРС успешно снизила инфляцию, хотя и ценой краткосрочного всплеска безработицы.

Политика Тэтчер в Великобритании

В Великобритании правительство Маргарет Тэтчер внедрило монетаристскую политику в начале 1980-х годов, сосредоточившись на контроле роста денежной массы для сдерживания инфляции. Эти меры сопровождались значительной экономической реструктуризацией и дерегулированием.

Продолжающееся влияние

Элементы монетаристской мысли продолжают влиять на современные рамки денежно-кредитной политики, включая акцент на независимости центральных банков и режимах таргетирования инфляции, принятых несколькими центральными банками по всему миру.

Монетаризм в современном контексте

По мере развития мировой экономики актуальность и применимость монетаристских идей остается темой для обсуждения. Современные центральные банки часто включают широкий спектр экономических индикаторов и принимают гибкие рамки таргетирования инфляции, а не жесткое следование целям денежной массы. Кроме того, развитие финансовых технологий и изменения в глобальном экономическом ландшафте постоянно создают новые вызовы и соображения для реализации монетаристских принципов.

Дальнейшее изучение

Для получения дополнительной информации о монетаризме и его продолжающемся влиянии на экономическую политику следующие источники и учреждения предоставляют углубленные перспективы:

Понимание монетаризма и его последствий дает ценное представление о сложной динамике экономической политики и продолжающихся дебатах, касающихся лучших подходов к достижению стабильного, долгосрочного экономического роста.