Чистая стоимость активов на акцию (NAVPS)

Введение

Чистая стоимость активов на акцию (NAVPS) — это финансовый показатель, используемый для количественной оценки стоимости активов инвестиционного фонда на одну акцию за вычетом его обязательств. Этот показатель особенно важен в контексте взаимных фондов, биржевых фондов (ETF) и закрытых фондов. NAVPS представляет собой стоимость одной акции фонда и имеет критическое значение как для акционеров, так и для потенциальных инвесторов при оценке стоимости и результатов их инвестиций.

Расчет NAVPS

Формула

Формула для вычисления NAVPS проста:

[ \text{NAVPS} = \frac{\text{Общие чистые активы}}{\text{Общее количество акций в обращении}} ]

Здесь “Общие чистые активы” — это разница между общими активами и обязательствами фонда.

Шаги

  1. Общие активы: Рассчитайте общую рыночную стоимость всех активов, находящихся в распоряжении фонда.
  2. Общие обязательства: Суммируйте все обязательства или долги фонда.
  3. Чистые активы: Вычтите общие обязательства из общих активов.
  4. Акции в обращении: Определите общее количество акций, которые в настоящее время принадлежат всем акционерам.
  5. Деление: Разделите чистые активы на общее количество акций в обращении для получения NAVPS.

Пример

Предположим, взаимный фонд имеет:

[ \text{NAVPS} = \frac{100,000,000 - 10,000,000}{1,000,000} = \frac{90,000,000}{1,000,000} = 90 ]

Таким образом, NAVPS этого взаимного фонда составит 90 долларов.

Важность NAVPS

Принятие инвестиционных решений

NAVPS играет ключевую роль в принятии инвестиционных решений. Инвесторы смотрят на NAVPS, чтобы определить, покупать, держать или продавать фонд. Более высокий NAVPS указывает на более высокую стоимость чистых активов фонда на акцию, что может быть индикатором хорошей производительности. Однако разумно учитывать и другие показатели, а не полагаться исключительно на NAVPS.

Оценка эффективности фонда

NAVPS помогает измерять эффективность фонда с течением времени. Сравнение NAVPS за разные периоды времени позволяет инвесторам оценить, растет фонд или сокращается.

Механизм ценообразования

Для взаимных фондов и ETF NAVPS является неотъемлемой частью механизма ценообразования. Взаимные фонды обычно устанавливают цены на свои акции на основе NAVPS, рассчитанного в конце торгового дня. ETF, хотя и торгуются на биржах как акции, также получают свою внутреннюю стоимость из NAVPS, рассчитываемого регулярно в течение торгового дня.

Бенчмаркинг

NAVPS часто используется для бенчмаркинга. Фонды можно сравнивать друг с другом, используя NAVPS, чтобы определить, какой фонд управляется более эффективно или обеспечивает большую ценность для инвесторов.

Взаимные фонды

Во взаимных фондах NAVPS рассчитывается ежедневно в конце торгового дня. Он отражает рыночную стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле фонда, с учетом ежедневных изменений.

Биржевые фонды (ETF)

ETF также используют NAVPS, но они торгуются на фондовых биржах по рыночным ценам, которые могут отличаться от их NAVPS. NAVPS для ETF обновляется регулярно в течение торгового дня, чтобы помочь инвесторам принимать обоснованные решения.

Закрытые фонды

Закрытые фонды выпускают фиксированное количество акций и торгуются на биржах. NAVPS по-прежнему является критическим показателем для этих фондов, но рыночная цена может значительно колебаться выше или ниже NAVPS в зависимости от спроса и предложения.

Факторы, влияющие на NAVPS

Рыночная стоимость активов

Если рыночная стоимость активов, находящихся в распоряжении фонда, увеличивается, NAVPS возрастет. И наоборот, если рыночная стоимость снижается, NAVPS уменьшится.

Обязательства

Увеличение обязательств фонда приведет к снижению NAVPS. Сюда входят управленческие сборы, административные расходы и любые другие обязательства.

Распределение дивидендов

Когда фонд распределяет дивиденды своим акционерам, NAVPS обычно снижается на величину распределения. Это происходит потому, что часть активов фонда распределяется, что уменьшает общие чистые активы.

Выпуск или погашение акций

Выпуск новых акций или погашение существующих акций может повлиять на NAVPS. Выпуск новых акций может размыть NAVPS, если новые акции продаются по цене ниже текущего NAVPS. И наоборот, погашение акций может увеличить NAVPS, если оно производится по цене выше текущего NAVPS.

Ограничения NAVPS

Расхождение с рыночной ценой

Для фондов, торгуемых на фондовых биржах, таких как ETF и закрытые фонды, может существовать значительное расхождение между NAVPS и рыночной ценой акций. Это может быть связано с рыночным спросом, настроением инвесторов и другими факторами.

Не отражает будущую производительность

NAVPS — это исторический показатель и не обязательно отражает будущую производительность фонда. Инвесторы должны учитывать другие показатели и перспективные индикаторы в процессе принятия решений.

Эффективность управления

Высокий NAVPS не всегда указывает на эффективное управление. Важно рассматривать производительность фонда относительно его бенчмарка и других фондов той же категории.

Заключение

Чистая стоимость активов на акцию (NAVPS) является критическим показателем в мире взаимных фондов, ETF и закрытых фондов. Он дает представление о стоимости чистых активов фонда на акцию и играет важную роль в принятии инвестиционных решений, оценке эффективности фонда и ценообразовании. Хотя NAVPS — это бесценный инструмент, инвесторы должны использовать его в сочетании с другими финансовыми показателями для принятия обоснованных инвестиционных решений.