Некумулятивные дивиденды
Введение
Некумулятивные дивиденды относятся к типу дивиденда по привилегированным акциям, который, если не выплачен в любой данный год, не накапливается для будущей выплаты. Это контрастирует с кумулятивными дивидендами, которые накапливаются и должны быть выплачены привилегированным акционерам до того, как любые дивиденды могут быть выплачены обыкновенным акционерам. Понимание некумулятивных дивидендов имеет решающее значение для инвесторов, финансовых аналитиков и профессионалов в области корпоративных финансов.
Понимание дивидендов
Дивиденды - это платежи, совершаемые корпорацией своим акционерам, обычно полученные из прибыли. Они обычно выпускаются в форме денег, дополнительных акций или другого имущества. Дивиденды служат вознаграждением акционерам за их инвестиции и являются признаком прибыльности и финансового здоровья компании.
Типы дивидендов
- Денежные дивиденды: Самая распространенная форма, когда акционеры получают денежный платеж.
- Дивиденды в акциях: Акционеры получают дополнительные акции компании в качестве дивиденда.
- Дивиденды в имуществе: Редко используемые, они включают распределение активов, отличных от денег.
- Специальные дивиденды: Разовые платежи, совершаемые компанией, обычно при особых обстоятельствах.
Привилегированные акции
Привилегированные акции отличаются от обыкновенных акций тем, что имеют характеристики как капитала, так и долга, часто предоставляя дивиденды до учета обыкновенных акций и обычно имея фиксированную ставку дивидендов.
Особенности привилегированных акций
- Предпочтение дивидендов: Привилегированные акционеры получают дивиденды до обыкновенных акционеров.
- Фиксированная ставка дивидендов: Дивиденды по привилегированным акциям обычно устанавливаются по фиксированной ставке.
- Более низкий риск: Как правило, более низкий риск по сравнению с обыкновенными акциями, но более чувствительны к процентным ставкам.
- Отсутствие права голоса: Обычно привилегированные акционеры не обладают правом голоса в корпорации.
Некумулятивные дивиденды
Некумулятивные дивиденды - это дивиденды по привилегированным акциям, которые не накапливаются, если они не объявлены. Если корпорация решает не выплачивать дивиденды в данном году, эти дивиденды теряются и не могут быть востребованы в будущем акционерами.
Ключевые характеристики
- Утрата необъявленных дивидендов: Если дивиденды не объявлены в данном году, они теряются для акционеров.
- Приоритет над обыкновенными дивидендами: Они, как правило, выплачиваются до любых дивидендов по обыкновенным акциям.
- Ограниченная привлекательность для инвесторов: Обычно они менее привлекательны для инвесторов, ищущих последовательные потоки дохода.
Корпорации, использующие некумулятивные дивиденды
Многие корпорации могут выбрать некумулятивные привилегированные акции, чтобы избежать долгосрочного обязательства по выплате дивидендов. Это может обеспечить большую финансовую гибкость для компании.
Правовые и финансовые последствия
Корпоративная гибкость
Некумулятивные дивиденды предлагают корпорациям большую гибкость, позволяя им расставлять приоритеты в своих операционных и стратегических финансовых потребностях без накопления обязательств перед привилегированными акционерами.
Соображения для инвесторов
Инвесторы предпочитают кумулятивные дивиденды некумулятивным за гарантию будущих платежей. Некумулятивные привилегированные акции могут быть более привлекательными для тех, кто ищет более высокую доходность и готов принять дополнительный риск.
Пример: Apple Inc.
Apple Inc. является примером компании, которая использует некумулятивные привилегированные акции. Она выпускала некумулятивные привилегированные акции в прошлом, позволяя компании иметь большую гибкость в управлении своими финансами. Для получения дополнительной информации посетите Apple.
Сравнение: Кумулятивные против некумулятивных дивидендов
Кумулятивные дивиденды
- Неоплаченные дивиденды накапливаются: Корпорация должна выплатить все неоплаченные дивиденды до выплаты любых дивидендов обыкновенным акционерам.
- Безопасность для инвестора: Предоставляет финансовую безопасность для инвесторов.
- Более высокое обязательство: Представляет более высокое финансовое обязательство для корпорации.
Некумулятивные дивиденды
- Неоплаченные дивиденды не накапливаются: Если не выплачены в текущем периоде, они утрачиваются.
- Большая гибкость корпорации: Меньшее финансовое бремя для корпорации.
- Более высокий риск для инвесторов: Меньшая безопасность и предсказуемость для инвесторов.
Финансовые метрики
Эффект некумулятивных дивидендов также отражается в нескольких финансовых метриках:
- Прибыль на акцию (EPS): Сниженные обязательства по дивидендам могут привести к более высокому EPS.
- Рентабельность собственного капитала (ROE): Некумулятивные дивиденды могут влиять на ROE, воздействуя на нераспределенную прибыль.
- Соотношение долга к собственному капиталу: Включение некумулятивных привилегированных акций может влиять на это соотношение.
Учет дивидендов
Дата объявления
Дата, когда совет директоров объявляет о выплате предстоящего дивиденда. Для некумулятивных привилегированных акций дивиденды должны объявляться в каждом периоде.
Дата записи
Дата отсечения, используемая для определения того, какие акционеры имеют право на получение дивиденда. Эта дата существенна как для кумулятивных, так и для некумулятивных дивидендов.
Дата платежа
Дата, когда платеж по дивидендам будет произведен акционерам, зарегистрированным на дату записи.
Регулятивные и налоговые последствия
Корпоративное управление
Правила часто варьируются в зависимости от юрисдикции, но большинство регулятивных рамок требуют четкой коммуникации дивидендной политики. Некумулятивные дивиденды должны быть четко указаны в условиях выпуска акций.
Налогообложение
С налоговой точки зрения дивиденды обычно облагаются налогом как обычный доход для акционеров. Корпорации могут получить налоговый вычет за выплаченные дивиденды при определенных обстоятельствах, хотя это обычно применяется к процентным платежам по долгу, а не к дивидендам.
Реальные примеры
Дивидендные политики
Понимание реального применения некумулятивных дивидендов имеет решающее значение для всестороннего анализа. Изучение финансовой отчетности и коммуникаций с акционерами компаний может предоставить представление об их дивидендных политиках.
Пример финансовых учреждений
Некоторые финансовые учреждения выпускают некумулятивные привилегированные акции как часть своей капитальной структуры. Например, банки могут предлагать эти акции для увеличения капитала без обязательства по гарантированным выплатам дивидендов.
Пример технологических компаний
Технологические фирмы, часто фокусирующиеся на росте и реинвестировании, могут использовать некумулятивные привилегированные акции для удержания прибыли для реинвестирования в бизнес-операции.
Заключение
Некумулятивные дивиденды играют значительную роль в корпоративных финансах, влияя на принятие решений компанией и предпочтения инвесторов. Они предоставляют корпорациям финансовую гибкость, одновременно представляя более высокие риски для инвесторов. Понимание их последствий позволяет лучше анализировать финансы и принимать инвестиционные решения.
В заключение, будь вы инвестором, анализирующим потенциальные инвестиции, или финансовым профессионалом, управляющим корпоративными финансами, некумулятивные дивиденды являются критическим компонентом для понимания в более широком ландшафте дивидендных политик и выпуска привилегированных акций.