Торговля с открытым аукционом

Торговля с открытым аукционом - это традиционный метод коммуникации между профессионалами на торговой площадке. Система включает серию жестов рук и устных ставок или предложений, сделанных трейдерами для передачи информации о ордерах для финансового инструмента. Этот метод преимущественно используется на фьючерсных и опционных биржах. Вот всесторонний обзор того, что такое торговля с открытым аукционом, как она работает, ее преимущества и недостатки, и ее актуальность в современном мире.

Введение в торговлю с открытым аукционом

Открытый аукцион - это метод торговли товарами, акциями или деривативами, при котором трейдеры кричат и используют жесты рук для коммуникации ордеров на покупку и продажу на торговой площадке. Эта техника была широко использована на фондовых и фьючерсных биржах до появления электронных торговых систем. Основная цель открытого аукциона - облегчить четкую и прозрачную коммуникацию среди участников рынка для обеспечения эффективного ценообразования и сопоставления ордеров.

Механика торговли с открытым аукционом

Устная коммуникация

Трейдеры, участвующие в торговле с открытым аукционом, стоят в торговой яме или кольце и устно заявляют о своих намерениях купить или продать по конкретным ценам. Например, трейдер может кричать: “Покупаю 10 контрактов на сырую нефть по 70 долларов за баррель!” Другой трейдер, который хочет продать по этой цене, затем отвечает, завершая транзакцию устно.

Жесты рук

Наряду с устной коммуникацией трейдеры также используют стандартизированный набор жестов рук для представления количества, цены и типа сделки (покупка или продажа). Эти сигналы особенно полезны в шумных средах, где крики могут быть недостаточными для четкой коммуникации. Вот основная разбивка общих жестов рук:

• Количество: Числа часто указываются серией позиций пальцев. Например, поднятие одного пальца может означать один контракт, в то время как показ пяти пальцев означает пять контрактов.
• Цена: Направление руки относительно тела часто указывает на изменения цены. Перемещение руки вверх может сигнализировать о более высокой цене, в то время как перемещение ее вниз может означать более низкую цену.
• Покупка/Продажа: Открытые ладони, обращенные внутрь, обычно указывают на желание купить, в то время как открытые ладони, обращенные наружу, обычно означают продажу.

Подтверждение сделки

Как только сделка согласована через устную и/или жесткую коммуникацию, трейдеры подтверждают детали для обеспечения точности. Они могут записывать детали ордера на торговых карточках или вводить их в портативные устройства для официальной записи транзакции.

Преимущества торговли с открытым аукционом

Прозрачность

Торговля с открытым аукционом известна своим высоким уровнем прозрачности. Все участники рынка могут слышать ставки и предложения и видеть жесты рук, что облегчает понимание текущей рыночной динамики и движения цен.

Человеческая интуиция

Этот метод торговли использует человеческую интуицию и опыт, позволяя опытным трейдерам делать оценочные суждения на основе их знаний и чтения рыночного настроения. Опытные трейдеры часто могут чувствовать рыночные сдвиги и соответствующим образом корректировать свои стратегии.

Немедленная обратная связь

Личная природа торговли с открытым аукционом обеспечивает немедленную обратную связь и быстрое принятие решений. Трейдеры могут быстро оценить рыночную динамику и оперативно действовать, чтобы воспользоваться возможностями или смягчить риски.

Недостатки торговли с открытым аукционом

Ограниченная масштабируемость

Торговля с открытым аукционом является трудоемкой и требует, чтобы трейдеры были физически присутствующими на торговой площадке, ограничивая ее масштабируемость. Это требование физического присутствия также может привести к более высоким операционным издержкам, связанным с поддержанием торговой площадки и поддержкой технологий.

Человеческая ошибка

Несмотря на свою прозрачность, торговля с открытым аукционом подвержена человеческим ошибкам. Недопонимание, неслышание или неправильная интерпретация жестов рук могут привести к неправильным сделкам. Кроме того, метод не предоставляет систематического способа захвата и анализа больших объемов данных для обоснованного принятия решений.

Скорость

С ростом электронных торговых систем торговля с открытым аукционом была затмена более быстрыми, более эффективными альтернативами. Электронные системы могут обрабатывать сделки в миллисекундах, в то время как человеческие трейдеры в среде открытого аукциона не могут соответствовать этой скорости, делая последний менее конкурентоспособным на современных рынках.

Актуальность торговли с открытым аукционом в современном мире

Хотя распространенность торговли с открытым аукционом значительно уменьшилась с появлением электронных торговых платформ, она не исчезла полностью. Определенные биржи и торговые ямы все еще работают, используя этот традиционный метод, особенно для конкретных товаров и опционных контрактов, где нюансы человеческого взаимодействия считаются ценными.

Чикагская товарная биржа (CME)

Группа CME, известная своей богатой историей в торговле с открытым аукционом, все еще управляет некоторыми торговыми ямами в Чикаго. Эти ямы в основном используются для торговли опционами на фьючерсные контракты.

Лондонская биржа металлов (LME)

Еще одним заметным примером является Лондонская биржа металлов (LME), которая поддерживает активное торговое кольцо для металлов. Торговое кольцо LME является уникальным местом, где трейдеры все еще используют открытый аукцион для участия в транзакциях.

Культурная и образовательная ценность

Торговля с открытым аукционом имеет культурную и образовательную значимость. Она представляет исторический метод торговли и служит учебным инструментом для новичков в финансовой индустрии. Многие торговые институты и финансовые музеи сохраняют практики и артефакты, связанные с открытым аукционом, для обучения будущих поколений об эволюции финансовых рынков.

Заключение

Торговля с открытым аукционом, хотя в значительной степени вытеснена электронными системами, остается интригующим аспектом истории финансового рынка. Ее прозрачность, зависимость от человеческой интуиции и немедленность предлагают уникальные преимущества, которые все еще ценятся в определенных торговых средах. По мере продолжения развития технологий торговля с открытым аукционом может стать менее распространенной, но ее наследие будет сохраняться как свидетельство инноваций и адаптивности участников рынка на протяжении десятилетий.