Кредитный спред пут

Кредитный спред пут — это опционная стратегия, которая продает опцион пут и покупает другой пут по более низкому страйку, оба с одинаковой экспирацией. Позиция собирает чистый кредит и получает прибыль, если базовый актив остается выше короткого страйка.

Структура

• Продать пут с более высоким страйком.
• Купить пут с более низким страйком.
• Получен чистый кредит авансом.

Прибыль и убыток

• Максимальная прибыль — это полученный кредит.
• Максимальный убыток — это разница страйков минус кредит.
• Точка безубыточности — короткий страйк минус кредит.

Пример

Акция торгуется по 100. Трейдер продает пут 95 и покупает пут 90. Если акция остается выше 95 на момент экспирации, кредит сохраняется.

Риски

Убытки возникают, если акция падает ниже короткого страйка. Риск ограничен, но все еще может быть значительным относительно кредита.

Практический чеклист

• Определите временной горизонт для кредитного спреда пут и рыночный контекст.
• Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
• Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
• Размер позиции таким образом, чтобы одна ошибка не повредила счету.
• Задокументируйте результат для улучшения повторяемости.

Распространенные ошибки

• Рассматривать кредитный спред пут как отдельный сигнал вместо контекста.
• Игнорировать ликвидность, спреды и трение исполнения.
• Использовать правило на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
• Переоптимизация на небольшой выборке прошлых примеров.
• Предположение одинакового поведения при аномальной волатильности.

Данные и измерения

Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для кредитного спреда пут подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от даты расчета или даты графика, выровняйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.

Примечания по управлению рисками

Контроль риска важен при применении кредитного спреда пут. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки двигаются резко.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют кредитный спред пут наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Похожие инструменты могут существовать с разными названиями или немного отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.