Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE)

Обзор

Шэньчжэньская фондовая биржа (SZSE) является одной из двух крупных фондовых бирж материкового Китая, другая - Шанхайская фондовая биржа (SSE). Расположенная в городе Шэньчжэнь в провинции Гуандун, SZSE была учреждена 1 декабря 1990 года и играет критическую роль на рынке капитала Китая. Биржа регулируется Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Китая (CSRC) и работает в соответствии с политической базой, установленной китайским правительством.

Сегменты рынка

SZSE управляет тремя основными досками для удовлетворения нужд различных типов компаний и инвесторов:

Основная доска (主板):
- Ориентирована на крупные, установившиеся компании со стабильными доходами.
- Размещает компании из традиционных отраслей и несколько государственных предприятий.
Доска для малых и средних предприятий (SME Board) (中小企业板):
- Запущена в 2004 году.
- Обслуживает малые и средние предприятия, которые могут не соответствовать строгим требованиям основной доски.
- Сосредоточена на более разнообразных и часто быстрорастущих компаниях.
Рынок ChiNext (创业板):
- Введен в 2009 году.
- Адаптирован для инновационных и быстрорастущих предприятий, особенно в высокотехнологичных и стратегически развивающихся отраслях.
- Часто сравнивается с NASDAQ в Соединенных Штатах.

Котирующиеся компании и продукты

SZSE списывает широкий спектр продуктов, включая:

Акции:
Обыкновенные и привилегированные акции котирующихся компаний.
Ценные бумаги с фиксированным доходом:
Облигации, включая государственные облигации, корпоративные облигации и конвертируемые облигации.
Взаимные фонды:
Различные продукты взаимных фондов, позволяющие коллективные инвестиции.
Производные инструменты:
Включает опционы на акции и фьючерсы.

По последним отчетам, SZSE размещает более 2300 котирующихся компаний с совокупной рыночной капитализацией, превышающей несколько триллионов юаней.

Индексы SZSE

Шэньчжэньская фондовая биржа предлагает многочисленные индексы для отслеживания производительности различных сегментов рынка:

Индекс компонентов SZSE (深证成指):
Отслеживает 500 репрезентативных акций, выбранных из основной доски Шэньчжэня и доски малых и средних предприятий.
Индекс ChiNext (创业板指数):
Следует за 100 лучшими компаниями, котирующимися на рынке ChiNext.
Индекс малых и средних предприятий (中小板指数):
Включает 100 акций с доски малых и средних предприятий.
Секторальные индексы:
Включает индексы, сосредоточенные на конкретных секторах, таких как финансы, здравоохранение, технология и т.д.

Механизм торговли

Часы торговли

SZSE проводит торговлю с понедельника по пятницу с конкретными сеансами:

Аукцион открытия: с 09:15 до 09:25 утра.
Непрерывная торговля: с 09:30 утра до 11:30 утра и с 1:00 дня до 3:00 дня.

Правила торговли

Лимиты цены:
Большинство акций имеют суточный лимит колебаний цены ±10%. Акции ChiNext могут колебаться на ±20% от цены предыдущего закрытия.
Размер тика:
Минимальное движение цены (размер тика) составляет 0,01 юаня.

Типы ордеров

SZSE поддерживает различные типы ордеров, включая:

Лимитные ордеры: Ордеры с указанной ценой, которые остаются до исполнения или отмены.
Рыночные ордеры: Ордеры, которые должны быть исполнены сразу по текущим рыночным ценам.
Стоп-ордеры и Ордеры действительные до отмены: Обеспечивают гибкость в торговых стратегиях.

Регулирование и соответствие

Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Китая (CSRC)

CSRC является основным регулятором, осуществляющим надзор над деятельностью на SZSE. Её ответственность включает:

Издание и обеспечение соблюдения законов и нормативных актов по ценным бумагам.
Надзор над компаниями по ценным бумагам, компаниями по управлению фондами и биржами ценных бумаг.
Одобрение первичных публичных предложений (IPO) и дополнительных выпусков акций.

Саморегулирование SZSE

Биржа имеет свой нормативно-правовой базис для поддержания справедливых и упорядоченных рыночных условий. Она требует строгого раскрытия информации, мониторит торговую деятельность и обеспечивает соответствие требованиям листинга.

Интернационализация и глобальная связанность

Stock Connect

Шэньчжэньская фондовая биржа является частью программы Stock Connect, которая связывает китайские рынки с международными инвесторами, состоящей из:

Шэньчжэнь-Гонконгская программа Stock Connect: Запущена в декабре 2016 года, позволяющая глобальным инвесторам торговать приемлемыми акциями, котирующимися на SZSE и наоборот.

Стратегические партнерства

SZSE установила многочисленные партнерства с международными биржами и финансовыми учреждениями для повышения глобальной интеграции рынков, улучшения торговых платформ и содействия трансграничным инвестициям.

Технология и инновация

Торговая платформа

SZSE постоянно модернизирует свою технологическую инфраструктуру для соответствия прочным требованиям торговли. Её торговая платформа incorporates последние достижения для обеспечения высокоскоростной, устойчивой и безопасной торговли:

Новая система торговли SZSE (новое поколение) (新一代交易系统): Платформа обеспечивает увеличенную мощность и сокращенную задержку, облегчая большие объемы транзакций без сбоев.

Инициативы блокчейна и финтеха

Шэньчжэньская фондовая биржа пионерски интегрирует технологию блокчейна и другие инновации финтеха для улучшения прозрачности, эффективности и безопасности в торговле и процессах пост-торговли.

Алгоритмическая торговля

Алгоритмы на SZSE

Алгоритмическая торговля растет в рамках SZSE, управляемая высокочастотными торговельными (HFT) фирмами и институциональными инвесторами. Типичные алгоритмы включают:

Алгоритмы создания рынка: Обеспечивают ликвидность посредством постоянного указания цен спроса и предложения.
Арбитражные алгоритмы: Эксплуатируют разницы цен актива на различных рынках или формах (например, ETF в сравнении с базовой корзиной).
Алгоритмы исполнения: Включают стратегии VWAP, TWAP и внедрение shortfall для минимизации рыночного воздействия и торговых затрат.

Нормативно-правовая база

SZSE, под надзором CSRC, обеспечивает мониторинг алгоритмической торговли для поддержания справедливости рынка и смягчения рисков, связанных с высокочастотной торговлей и другими стратегиями.

Недавние разработки и будущие перспективы

Зеленые облигации и инициативы ESG

SZSE активно продвигает зеленые финансы и критерии охраны окружающей среды, социальной ответственности и управления (ESG):

Поощряет листинг зеленых облигаций, поддерживая проекты, способствующие экологической устойчивости.
Разрабатывает индексы, связанные с ESG, для привлечения инвестиционных фондов, сосредоточенных на ESG.

Реформы рынка капитала

Текущие реформы направлены на дальнейшую либерализацию финансовых рынков Китая, повышение эффективности рынка и более глубокую интеграцию с глобальной финансовой экосистемой. Эти реформы включают упрощение процессов IPO и повышение защиты миноритарных акционеров.

Цифровая трансформация

Биржа продолжает исследовать цифровые трансформации, чтобы остаться впереди глобальной финансовой инновации:

AI и аналитика больших данных для надзора за рынком и принятия решений.
Расширение цифровых услуг для инвесторов и котирующихся компаний.

Заключение

Шэньчжэньская фондовая биржа - это динамичный краеугольный камень финансового рынка Китая, отражающий быстрый экономический рост и технологический прогресс страны. По мере того как она продолжает развиваться в соответствии с глобальными рыночными тенденциями и внутренними политическими разработками, SZSE готова играть еще более значительную роль в будущем пейзаже глобального финансового рынка.

Для получения дополнительной информации посетите официальную онлайн-платформу Шэньчжэньской фондовой биржи