Закон Шермана о борьбе с трестами

Закон Шермана о борьбе с трестами, принятый в 1890 году, является основополагающим законом в антимонопольном законодательстве Соединённых Штатов, или законодательстве о конкуренции. Принятый Конгрессом при президентстве Бенджамина Харрисона, закон Шермана служит критически важной регуляторной структурой, направленной на сохранение справедливой конкуренции на рынке путём запрета монополистического поведения и заговоров, ограничивающих торговлю. Этот закон имеет далеко идущие последствия не только в традиционной торговле и коммерции, но и на современных финансовых рынках, влияя на компании и торговые стратегии.

Исторический контекст

Конец XIX века был временем быстрой индустриализации в Соединённых Штатах. В этот период несколько крупных предприятий или “трестов” получили значительный контроль над целыми секторами американской экономики. Такие компании, как Standard Oil, U.S. Steel и American Tobacco Company стали гигантами, часто используя антиконкурентные практики для поддержания и расширения своего доминирования. Эти монополистические практики душили конкуренцию, приводя к высоким ценам, низкому качеству и сдерживанию инноваций.

Общественные протесты против этих монополий привели к призывам к государственному вмешательству. В результате сенатор Джон Шерман из Огайо внёс законопроект, который стал законом Шермана о борьбе с трестами. Он был подписан 2 июля 1890 года. Закон был направлен на ограничение власти крупных предприятий и поддержание конкурентных рынков, устанавливая правовую базу, которая будет развиваться в течение следующего столетия.

Ключевые положения

Закон Шермана о борьбе с трестами разделён на две основные секции:

Раздел 1: Ограничение торговли

“Каждый контракт, комбинация в форме треста или иным образом, или заговор, ограничивающий торговлю или коммерцию между несколькими штатами или с иностранными государствами, объявляется незаконным.”

Раздел 1 закона Шермана нацелен на любые соглашения или действия, которые ограничивают торговлю или коммерцию. Это может включать различные антиконкурентные практики, такие как фиксация цен, разделение рынка или заговоры по фальсификации торгов. Соглашения между конкурентами, которые вредят потребителям путём снижения конкуренции, особенно подвержены проверке.

Раздел 2: Монополизация

“Каждое лицо, которое монополизирует или пытается монополизировать, или объединяется или вступает в заговор с любым другим лицом или лицами для монополизации любой части торговли или коммерции между несколькими штатами или с иностранными государствами, считается виновным в совершении уголовного преступления.”

Раздел 2 фокусируется на индивидуальных или коллективных попытках монополизировать любую часть торговли или коммерции. Он нацелен как на акт монополизации, так и на попытки или заговоры с целью монополизации. Критически важным для этого положения является различие между обладанием рыночной властью через законную конкуренцию и через антиконкурентные средства.

Правоприменение

Закон Шермана о борьбе с трестами предусматривает как гражданские, так и уголовные механизмы правоприменения. Он применяется двумя основными органами:

Эти агентства имеют полномочия расследовать и преследовать в судебном порядке стороны, нарушающие закон. Кроме того, генеральные прокуроры штатов могут подавать иски против компаний в соответствии с законом, а частные стороны также могут подавать иски, если они понесли убытки из-за антиконкурентного поведения.

Знаковые дела

Standard Oil Co. of New Jersey v. United States (1911)

Одним из самых ранних и значительных применений закона Шермана о борьбе с трестами был распад компании Standard Oil. Верховный суд США постановил, что Standard Oil занималась антиконкурентными действиями, и вынес решение о её роспуске на несколько более мелких компаний. Это дело установило прецедент того, что представляет собой необоснованные ограничения торговли.

United States v. Microsoft Corp. (2001)

Ещё одним знаковым делом было дело Microsoft, которую обвинили в антиконкурентных практиках для поддержания своей монополии на рынке операционных систем для ПК. Суд признал Microsoft виновной в монополизации и попытке монополизации, что в конечном итоге привело к урегулированию, которое наложило ограничения на деловые практики Microsoft.

United States v. AT&T

Распад AT&T в 1982 году стал ещё одним значительным применением закона Шермана. DOJ утверждало, что AT&T использовала свою монополию в телефонной связи для подавления конкуренции на смежных рынках. Урегулирование привело к отделению AT&T и созданию нескольких “Baby Bells”.

Влияние на финансовые рынки

Слияния и поглощения (M&A)

Одной из критических областей, где закон Шермана о борьбе с трестами играет значительную роль, являются слияния и поглощения. FTC и DOJ рассматривают предлагаемые слияния, чтобы убедиться, что они не приводят к чрезмерной рыночной концентрации, которая может нанести вред потребителям и конкуренции. Закон наделяет эти агентства полномочиями блокировать слияния, которые могут привести к монополистическим рынкам.

Недавние громкие дела включают попытки слияния крупных компаний в секторе телекоммуникаций, технологической отрасли и других. Например, предлагаемое слияние между AT&T и Time Warner столкнулось со значительной проверкой, прежде чем было разрешено при определённых условиях.

Высокочастотная торговля (HFT) и алгоритмическая торговля

В эпоху высокочастотной торговли и алгоритмической торговли закон Шермана эволюционировал, чтобы рассматривать новые формы антиконкурентного поведения. Практики, такие как сговор среди торговых алгоритмов или манипулирование ценами акций через быстрые сделки, могут подпадать под действие закона. Регуляторные органы теперь уделяют пристальное внимание, чтобы убедиться, что эти технологии не ставят других участников рынка в несправедливое положение или не приводят к монополистическим рыночным структурам.

Финтех-компании

Финтех-компании часто работают в высокоинновационных пространствах и могут быстро набрать значительную рыночную власть. Закон Шермана о борьбе с трестами гарантирует, что даже эти современные предприятия подлежат проверке. Например, платформы цифровых платежей, кредитные организации и биржи криптовалют должны быть осторожны в отношении практик, которые могут быть интерпретированы как монополистические или антиконкурентные.

Современные вызовы и эволюция

Появление глобализации, цифровых рынков и технологических достижений постоянно бросает вызов применению и правоприменению закона Шермана о борьбе с трестами. Существуют текущие дебаты о том, как адаптировать законодательство к сложностям сегодняшней рыночной среды:

Цифровые монополии

Такие компании, как Google, Amazon и Facebook, имеют рыночное доминирование в своих соответствующих областях. Возникли опасения по поводу их конкурентных практик и потенциального вреда для потребителей и более мелких конкурентов. Антимонопольные власти всё чаще расследуют этих технологических гигантов на предмет потенциальных нарушений.

Глобальная конкуренция

Глобальный характер современного бизнеса делает важным координацию антимонопольных усилий на международном уровне. США часто сотрудничают с антимонопольными властями других стран, такими как Европейская комиссия, для решения антиконкурентных практик, выходящих за национальные границы.

Инновации против регулирования

Балансирование инноваций с регулированием остаётся спорным вопросом. Чрезмерное регулирование может задушить инновации, в то время как недостаточное регулирование может позволить возникновение монополистических предприятий, которые могут препятствовать общей конкурентоспособности рынка.

Заключение

Закон Шермана о борьбе с трестами остаётся краеугольным камнем американского законодательства о конкуренции, постоянно эволюционируя для решения вызовов меняющейся рыночной динамики и технологического прогресса. Его фундаментальная цель — обеспечить конкурентный рынок, способствуя инновациям, снижая цены и повышая благосостояние потребителей. Независимо от того, имеем ли мы дело с традиционными отраслями или современными финансовыми рынками, принципы закона Шермана о борьбе с трестами, направленные на предотвращение монополий и продвижение справедливой торговли, продолжают оставаться очень актуальными. Его правоприменение требует постоянной бдительности, адаптации и иногда правовых инноваций для соответствия постоянно меняющемуся бизнес-ландшафту.

Для получения более подробной информации о правоприменении и образовательных ресурсах вы можете посетить: