Короткий спред Кондор

Короткий спред Кондор - это сложная торговая стратегия с опционами, разработанная для трейдеров, которые ожидают минимального движения цены базового актива в течение срока действия опционов. Это продвинутая стратегия, сочетающая элементы как бычьих, так и медвежьих стратегий для создания позиции, которая приносит прибыль от низкой волатильности, часто называемой “нейтральной” стратегией.

Обзор

Короткий спред Кондор создается путем продажи одного колл-опциона с более низкой ценой исполнения, покупки одного колл-опциона с нижней средней ценой исполнения, покупки одного колл-опциона с верхней средней ценой исполнения и продажи одного колл-опциона с более высокой ценой исполнения. Альтернативно его можно создать с пут-опционами, включая продажу одного пут-опциона с более низкой ценой исполнения, покупку одного пут-опциона с нижней средней ценой исполнения, покупку одного пут-опциона с верхней средней ценой исполнения и продажу одного пут-опциона с более высокой ценой исполнения. Несмотря на вовлечение множества опционов, это приводит к чистому кредиту для трейдера при инициировании.

Компоненты короткого спреда Кондор

  1. Продажа колл/пут с более низкой ценой исполнения: Генерирует доход от полученной премии.
  2. Покупка колл/пут с нижней средней ценой исполнения: Ограничивает риск ниже нижней средней цены исполнения.
  3. Покупка колл/пут с верхней средней ценой исполнения: Ограничивает риск выше верхней средней цены исполнения.
  4. Продажа колл/пут с более высокой ценой исполнения: Генерирует дополнительный доход от полученной премии.

Цели стратегии

Основная цель короткого спреда Кондор - воспользоваться низкой волатильностью базового актива. Настраивая эту стратегию, трейдер ожидает, что цена базового актива останется в определенном диапазоне. Стратегия достигает максимальной прибыли, если цена базового актива остается между средними страйками на момент экспирации.

Профиль рисков

Профиль рисков короткого спреда Кондор определяется чистым кредитом, полученным от продажи спредов, и максимальным убытком, который возникает, если цена актива выйдет за пределы цен исполнения коротких опционов.

Расчет прибылей и убытков

Для оценки прибыльности короткого спреда Кондор важно понимать следующие сценарии:

  1. Если цена остается в пределах средних цен исполнения: Оба внешних коротких опциона истекают бесполезными, и премии от коротких опционов приводят к чистому кредиту, что приводит к реализации максимальной прибыли.
  2. Если цена выходит за пределы средних цен исполнения, но остается в пределах внутренних длинных опционов: Возникает частичный убыток, но в целом сделка остается прибыльной.
  3. Если цена выходит за пределы всех цен исполнения опционов: Оба длинных опциона исполняются, что приводит к максимально возможному убытку.

Точки безубыточности

Для определения точек безубыточности необходимо рассчитать два ценовых уровня:

  1. Нижняя точка безубыточности: Цена колл/пут с более низкой ценой исполнения + Полученный чистый кредит.
  2. Верхняя точка безубыточности: Цена колл/пут с более высокой ценой исполнения - Полученный чистый кредит.

Пример короткого спреда Кондор

Рассмотрим базовый актив, торгующийся по $50:

  1. Продать 1 колл с ценой исполнения $45 за $0.50.
  2. Купить 1 колл с ценой исполнения $50 за $1.00.
  3. Купить 1 колл с ценой исполнения $55 за $1.00.
  4. Продать 1 колл с ценой исполнения $60 за $0.50.

Полученный чистый кредит = (0.50 + 0.50) - (1.00 + 1.00) = -1.00

Сценарии прибыли:

Управление позицией

Правильное управление коротким спредом Кондор включает постоянный мониторинг движения цены и волатильности базового актива. Корректировки могут потребоваться, если ожидаются значительные движения цены или если волатильность неожиданно возрастает.

Корректировки

Идеальные рыночные условия

Короткий спред Кондор процветает в условиях низкой волатильности с базовым активом, демонстрирующим минимальное движение цены. Рыночные условия могут быть идеальными, если экономические индикаторы показывают стабильные прогнозы роста без значительных колебаний.

Инструменты и платформы для торговли коротким спредом Кондор

Несколько торговых платформ и инструментов могут быть использованы для эффективной настройки и управления стратегиями короткого спреда Кондор:

Thinkorswim от TD Ameritrade

Thinkorswim предлагает продвинутую торговую платформу с инструментами для формирования сложных опционных стратегий, включая короткий спред Кондор. Она предоставляет обширные возможности построения графиков, инструменты анализа рисков и возможности бэктестинга для моделирования сделок и понимания потенциальных результатов.

Interactive Brokers

Interactive Brokers предлагает набор инструментов для торговли опционами, которые могут помочь трейдерам эффективно реализовывать и отслеживать короткие спреды Кондор. Платформа включает надежный навигатор рисков, мониторинг рисков в реальном времени и инструменты анализа портфеля.

TradeStation

TradeStation предоставляет интуитивный интерфейс для торговли опционами с инструментами для построения стратегий, анализа рисков, а также предлагает образовательные ресурсы для трейдеров, желающих понять сложные стратегии, такие как короткие спреды Кондор.

Заключение

Короткий спред Кондор - это отличная стратегия для трейдеров, которые ожидают низкой волатильности базового актива. Она предлагает систематический подход к извлечению прибыли из нейтральных рыночных условий с ограниченным риском и определенным потенциалом прибыли. Однако она требует глубокого понимания принципов торговли опционами и активного управления для снижения непредвиденных рисков. Правильное использование продвинутых торговых платформ может помочь в успешной реализации этой стратегии и достижении желаемых торговых результатов.