Заимствование акций

Заимствование акций — это процесс получения акций для поставки при короткой продаже. Он похож на короткое заимствование, но относится более широко к кредитованию и заимствованию акций на рынках кредитования ценных бумаг.

Ключевые элементы

• Комиссия за заимствование или ребейт в зависимости от спроса и предложения.
• Обеспечение, предоставляемое заемщиком.
• Риск отзыва, если кредитор требует возврата акций.

Пример

Хедж-фонд заимствует акции для короткой продажи компании. Комиссия за заимствование растет, поскольку акции становятся труднее заимствовать, что снижает ожидаемую доходность.

Практические заметки

Ставки заимствования акций могут быстро меняться. Трейдеры должны отслеживать затраты и риск отзыва, особенно в случае переполненных коротких позиций.

Практический контрольный список

• Определите временной горизонт для заимствования акций и рыночный контекст.
• Определите данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
• Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
• Размер позиции должен быть таким, чтобы одна ошибка не повредила счету.
• Документируйте результат для улучшения повторяемости.

Распространенные ошибки

• Рассмотрение заимствования акций как самостоятельного сигнала вместо контекста.
• Игнорирование ликвидности, спредов и трения при исполнении.
• Использование правила на временном интервале, отличном от того, для которого оно было разработано.
• Переподгонка к небольшой выборке прошлых примеров.
• Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.

Данные и измерения

Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для заимствования акций подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для учета корпоративных действий.

Заметки по управлению рисками

Контроль рисков имеет важное значение при применении заимствования акций. Определите максимальный убыток на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют заимствование акций наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Похожие инструменты могут существовать с разными названиями или немного различающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.