Невозвратные издержки

В области финансов и экономики термин “невозвратные издержки” относится к расходам, которые уже были понесены и не могут быть возмещены. Эти расходы не зависят от каких-либо последующих событий или решений, что делает их уникальной и критической концепцией для процессов принятия решений в бизнесе, инвестициях и повседневной жизни. Понимание и правильный учет невозвратных издержек могут значительно повлиять на результаты финансовых стратегий и операций, особенно в торговле, корпоративных финансах и предпринимательских предприятиях.

Определение и характеристики

Определение

Невозвратные издержки — это расходы, которые были сделаны и не могут быть возмещены независимо от каких-либо будущих действий. Классические примеры включают:

Важно отметить, что поскольку эти расходы не могут быть отменены, они не должны влиять на текущие или будущие бизнес-решения. Однако преодоление психологической склонности учитывать их часто является сложной задачей.

Характеристики

Невозвратность

Ключевой характеристикой невозвратных издержек является то, что они невозвратимы. После того, как расход сделан, не существует реального способа вернуть потраченные деньги, что делает их неизменным фактором в будущих решениях.

Ретроспективная природа

Невозвратные издержки по своей природе ретроспективны, то есть они относятся к прошлым расходам. Они контрастируют с перспективными издержками, которые являются будущими расходами, которые бизнес предполагает понести.

Нерелевантность для решений

В принципе, невозвратные издержки должны быть нерелевантны для принятия будущих решений. Ожидается, что рациональные экономические агенты будут принимать решения на основе предельных издержек и выгод, игнорируя прошлые невозвратимые расходы. Однако поведение человека часто отклоняется от этой рациональности из-за когнитивных искажений.

Ошибка невозвратных издержек

Психологическая основа

Ошибка невозвратных издержек — это когнитивное искажение, которое описывает тенденцию людей продолжать начинание после того, как были сделаны инвестиции в виде денег, усилий или времени, даже когда издержки превышают выгоды. Эта ошибка коренится в психологической трудности принятия убытков и склонности оправдывать прошлые инвестиции.

Примеры в бизнес-контексте

Продолжение проекта

Компания продолжает финансировать проект, несмотря на плохие результаты, потому что она уже вложила значительные ресурсы в него. Отказ от проекта означал бы списание инвестиций как убытков, поэтому они продолжают в ошибочном убеждении, что больше инвестиций в конечном итоге переломят ситуацию.

Поведение на фондовом рынке

Трейдеры могут держать неэффективную акцию, потому что они уже инвестировали в нее существенные суммы. Рациональным шагом было бы продать акцию, если прогнозы остаются негативными, однако они могут иррационально держать ее в ожидании отскока, который оправдает их предыдущую инвестицию.

Избежание ошибки

Осведомленность и обучение

Обучение заинтересованных сторон об ошибке невозвратных издержек и ее последствиях является фундаментальным. Повышая осведомленность, предприятия могут способствовать культуре рационального принятия решений, где прошлые расходы считаются неизменными и не должны влиять на будущие решения.

Рамки принятия решений

Внедрение структурированных рамок принятия решений, которые подчеркивают перспективные критерии над прошлыми издержками. Это может включать анализы затрат и выгод или использование систем поддержки принятия решений, которые могут моделировать различные будущие сценарии без ретроспективного искажения.

Невозвратные издержки в корпоративных финансах

Бюджетирование капитала

В бюджетировании капитала фокус лежит на оценке перспективных денежных потоков и потенциальной отдачи от инвестиций (ROI). Невозвратные издержки должны быть полностью исключены из этих расчетов для обеспечения объективного анализа жизнеспособности проекта.

Решения о слияниях и поглощениях (M&A)

Во время деятельности по слияниям и поглощениям невозвратные издержки, такие как предыдущие инвестиции в комплексную проверку приобретаемых объектов или первоначальные затраты на предложение, не должны влиять на процессы оценки и переговоров по перспективным сделкам.

Финансовая отчетность

Стандарты бухгалтерского учета требуют, чтобы предприятия не капитализировали невозвратные издержки как активы в балансе. Эти расходы должны быть отнесены на расходы при их возникновении для отражения точного финансового состояния и результатов деятельности.

Применение в торговле

Алгоритмическая торговля

В алгоритмической торговле модели принятия решений и алгоритмы разработаны для реагирования исключительно на текущую рыночную динамику и перспективные доходы, явно игнорируя прошлые расходы как невозвратные издержки. Этот подход усиливает стремление к оптимальным торговым стратегиям, ориентированным на будущую прибыльность.

Управление рисками

Эффективное управление рисками включает различение избежимых и неизбежных убытков. Признание невозвратных издержек позволяет трейдерам сократить убытки и перенастроить портфели на основе ожидаемого рыночного поведения, а не исторических расходов.

Заключение

Рациональное принятие решений

Овладение концепцией невозвратных издержек имеет ключевое значение для рационального принятия решений. Сознательно отбрасывая эти издержки, предприятия, инвесторы и частные лица могут избежать ошибки невозвратных издержек и оптимизировать свои операционные и финансовые стратегии.

Стратегическая важность

В областях с высокими ставками, таких как торговля и корпоративные финансы, стратегическое исключение невозвратных издержек из текущих и будущих соображений укрепляет экономическую рациональность, снижает риски и поддерживает обоснованные финансовые прогнозы.