Uniswap (V3)

Uniswap, децентрализованная биржевая (DEX) платформа на блокчейне Ethereum, позволяет пользователям обменивать различные криптовалютные токены непосредственно из своих кошельков. Третья итерация протокола, Uniswap V3, вводит несколько значительных улучшений в отношении предоставления ликвидности и структур комиссий, тем самым повышая эффективность капитала и пользовательский опыт. Uniswap V3 создан для максимизации гибкости и эффективности для своих пользователей, устанавливая новые стандарты в пространстве децентрализованных финансов (DeFi).

Основные функции

Концентрированная ликвидность

В традиционных моделях автоматических маркет-мейкеров (AMM) ликвидность равномерно распределена вдоль ценовой кривой между 0 и бесконечностью. Uniswap V3 вводит концепцию, называемую концентрированной ликвидностью, которая позволяет поставщикам ликвидности (LP) распределять ликвидность в пользовательских ценовых диапазонах. Это означает, что LP могут предлагать ликвидность только в диапазонах, где, по их мнению, будет происходить большая часть торговли, значительно улучшая эффективность капитала. Делая это, то же количество капитала может обеспечить до 4000x ликвидности по сравнению с Uniswap V2.

Множественные уровни комиссий

Uniswap V3 предлагает несколько уровней комиссий для учета различных уровней риска, связанных с предоставлением ликвидности различным парам токенов. LP могут выбирать из следующих уровней комиссий:

Эти уровни предназначены для обслуживания различных пар токенов, будь то стейблкоины с минимальной волатильностью или высоковолатильные токены, предлагая таким образом большую гибкость.

Невзаимозаменяемые позиции

В отличие от Uniswap V2, где токены LP взаимозаменяемы, позиции Uniswap V3 представлены невзаимозаменяемыми токенами (NFT) из-за их уникальных характеристик, таких как пользовательские ценовые диапазоны и структуры комиссий. Это облегчает уникальные позиции и позволяет LP предоставлять кастомизированные стратегии предоставления ликвидности.

Активное управление ликвидностью

Uniswap V3 вводит функции, которые обеспечивают более активное управление ликвидностью. Поставщики ликвидности могут концентрировать свою ликвидность ближе к текущей рыночной цене и корректировать свои позиции чаще, что увеличивает их потенциальную доходность по сравнению с пассивной моделью предоставления в Uniswap V2.

Технические характеристики

Дизайн смарт-контрактов

Uniswap V3 использует модульную архитектуру с основными и периферийными контрактами. Основные контракты обрабатывают критические функции, такие как свопы и предоставление ликвидности, в то время как периферийные контракты обрабатывают дополнительные утилиты, такие как миграция ликвидности и функции маршрутизатора.

Оракулы

Для улучшения надежности ценовых оракулов Uniswap V3 вводит оракулы средневзвешенной цены по времени (TWAP). Эти оракулы вычисляют среднюю цену за настраиваемый период, обеспечивая более устойчивые и надежные точки данных против манипуляций и больших колебаний цен.

Лицензия

Кодовая база Uniswap V3 была первоначально выпущена под лицензией Business Source License (BSL) 1.1. Это ограничивает коммерческое использование кодовой базы V3 на срок до двух лет. После этого периода код планируется выпустить под лицензией с открытым исходным кодом GPL-3.0.

Продвинутые стратегии

Диапазонные ордера

Диапазонные ордера в Uniswap V3 позволяют LP вносить ликвидность в определенном ценовом диапазоне. Когда рыночная цена входит в этот диапазон, это эффективно исполняет лимитный ордер до тех пор, пока либо диапазон не истощится, либо цена не выйдет из диапазона.

Арбитражные возможности

Из-за множественных уровней комиссий и концентрированной ликвидности возможности для арбитража между различными пулами и рынками более распространены. Продвинутые трейдеры и боты могут использовать эти арбитражные возможности для поддержания эффективных рынков и получения прибыли от ценовых расхождений.

Смягчение непостоянных убытков

Концентрированная ликвидность и способность устанавливать пользовательские ценовые диапазоны дают LP инструменты для противодействия непостоянным убыткам — распространенной проблеме в AMM, когда цены активов расходятся после внесения в пул. Активно управляя своими позициями, LP могут минимизировать свою подверженность высокой волатильности и оптимизировать доходность.

Управление и токеномика

Токен UNI

Токены управления Uniswap, UNI, играют решающую роль в экосистеме. Держатели UNI могут предлагать, обсуждать и голосовать за различные обновления и изменения протокола, включая структуры комиссий и распределение средств казначейства сообщества.

Предложения по управлению

Управление в Uniswap V3 происходит через сообщество, позволяя любому держателю UNI подавать предложения. Эти предложения могут варьироваться от корректировки параметров до новых функций и улучшений протокола. После подачи предложения проходят процесс голосования. Если они приняты, они реализуются основной командой разработчиков.

Управление комиссиями

Uniswap V3 имеет встроенный механизм управления для включения переключения комиссий. В настоящее время комиссии, собранные с LP, распределяются между ними, но система управления предоставляет возможность перенаправления фиксированного процента в казначейство Uniswap, обеспечивая устойчивое будущее развитие, управляемое сообществом.

Показатели производительности

Общая заблокированная стоимость (TVL)

TVL является основной метрикой для оценки здоровья протокола DeFi. Uniswap V3 постоянно демонстрирует высокий TVL, отражая ликвидность протокола и доверие пользователей.

Объем транзакций

Ежедневный объем транзакций на Uniswap V3 — это еще одна критическая метрика производительности. Высокие объемы транзакций свидетельствуют об активном использовании и доверии к способности платформы эффективно исполнять сделки.

Принятие пользователями

Количество активных кошельков и уникальных пользователей, использующих Uniswap V3, служит индикатором его проникновения на рынок и принятия пользователями. Растущие числа отражают растущую уверенность пользователей и более широкое принятие в пространстве DeFi.

Генерация комиссий

Генерация комиссий может рассматриваться как мера прибыльности поставщика ликвидности и использования протокола. Более высокая генерация комиссий подразумевает больше сделок и, следовательно, большее использование услуг платформы.

Варианты использования

Обмен токенов

Обмен токенов является наиболее базовым вариантом использования Uniswap и остается его основной функцией. Пользователи могут обменивать токены ERC-20 непосредственно из своих кошельков без необходимости в централизованном посреднике.

Фарминг доходности

С концентрированной ликвидностью Uniswap V3 фарминг доходности становится более капиталоэффективным. LP могут стратегически размещать свою ликвидность для максимизации доходности относительно риска, который они готовы принять.

Майнинг ликвидности

Проекты могут стимулировать предоставление ликвидности, вознаграждая LP своими собственными токенами. Такие инициативы майнинга ликвидности могут стимулировать более высокие уровни ликвидности и поощрять более децентрализованную торговую активность.

Децентрализованная торговля

Uniswap V3 обеспечивает децентрализованную торговлю с большей капиталоэффективностью, предоставляя жизнеспособную альтернативу централизованным биржам. Трейдеры получают выгоду от высокой ликвидности, прозрачности и устранения контрагентских рисков.

Соображения безопасности

Аудиты

Uniswap V3 прошел множественные сторонние аудиты для обеспечения надежности и безопасности своих смарт-контрактов. Однако риски безопасности являются неотъемлемыми для любого проекта DeFi, и пользователи должны проявлять осторожность.

Атаки флэш-кредитов

Как и другие протоколы DeFi, Uniswap V3 подвержен атакам флэш-кредитов. Такие атаки могут использовать ценовые оракулы и другие механизмы, подчеркивая необходимость строгих практик управления рисками.

Лучшие практики пользователей

Пользователям рекомендуется следовать лучшим практикам, таким как использование аппаратных кошельков, двойная проверка одобрений транзакций и информирование о текущих обновлениях безопасности и изменениях в управлении сообществом.

Заключение

Uniswap V3 представляет собой значительный шаг вперед в децентрализованных финансах. От концентрированной ликвидности и множественных уровней комиссий до невзаимозаменяемых позиций ликвидности и активного управления ликвидностью, Uniswap V3 повышает сложность и эффективность децентрализованной торговли. По мере того как DeFi продолжает развиваться, Uniswap V3 хорошо позиционирован для того, чтобы оставаться ключевым игроком в экосистеме, предлагая продвинутую торговую динамику, подкрепленную надежным управлением и широкой базой сообщества.