Ванкуверская фондовая биржа (VSE)
Введение
Ванкуверская фондовая биржа (VSE), теперь часть TSX Venture Exchange (TSXV), исторически была одной из самых заметных региональных фондовых бирж Канады. Основанная в 1907 году, она стала известна торговлей акциями небольших, более спекулятивных компаний, особенно в секторе природных ресурсов.
Исторический фон
VSE была основана в Ванкувере, Британская Колумбия, который долгое время был центром компаний природных ресурсов, особенно тех, которые занимаются добычей полезных ископаемых и разведкой нефти. Её основание было направлено на предоставление формального рынка, где местные предприятия могли привлекать капитал.
Рыночные операции
Торговые механизмы
VSE работала как с физической торговой площадкой, так и позже перешла на электронные торговые платформы. Торговля велась через систему двойного аукциона, где покупатели и продавцы напрямую обсуждали цены.
Торговля на площадке
Первоначально торговля осуществлялась на физической торговой площадке, где брокеры использовали жесты и выкрикивали заказы для исполнения сделок.
Электронная торговля
Для модернизации и повышения эффективности VSE приняла электронные системы. Переход начался в конце 1980-х годов и полностью перешёл на электронную торговлю к 1990-м годам.
Листинги и индексы
VSE предоставляла листинги для компаний, которые часто не могли соответствовать более строгим требованиям крупных бирж, таких как Торонтская фондовая биржа (TSE) или Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE).
Составной индекс VSE
Составной индекс VSE был основным индикатором, представляющим общую эффективность листинговых компаний.
Регулятивная среда
Надзор
VSE первоначально регулировалась Комиссией по ценным бумагам Британской Колумбии (BCSC), которая устанавливала правила и стандарты для справедливых торговых практик, раскрытия информации и требований к листингу.
Регулирование ценных бумаг
В попытке борьбы с мошенничеством и манипулированием рынком VSE и BCSC ввели строгие правила раскрытия информации и соответствия.
Мошенничество и скандалы
На протяжении своей истории VSE была омрачена несколькими громкими случаями мошенничества с ценными бумагами. Эти инциденты часто включали схемы накачки и сброса.
Регулятивные реформы
В ответ на эти проблемы VSE вместе с BCSC провела многочисленные реформы. Были внедрены усиленные требования к раскрытию информации, строгие стандарты листинга и более жёсткие механизмы обеспечения соблюдения.
Переход к TSX Venture Exchange
Слияние и создание
В 1999 году VSE объединилась с Альбертской фондовой биржей (ASE) и другими региональными биржами для формирования Canadian Venture Exchange (CDNX). В 2001 году CDNX была приобретена Торонтской фондовой биржей (TSE), создав TSX Venture Exchange (TSXV).
Современная TSX Venture Exchange
Сегодня TSXV продолжает наследие VSE, предоставляя рынок для компаний на ранней стадии для доступа к публичному венчурному капиталу.
Заключение
Путь Ванкуверской фондовой биржи от её основания в 1907 году до её интеграции в TSX Venture Exchange отражает эволюцию рынка, ориентированного на высокорисковые инвестиции с высокой прибылью.