Доходность

Доходность — фундаментальное понятие в финансах и инвестициях, которое обозначает заработок, полученный по инвестиции за определенный период времени. Обычно выражается в процентах от стоимости покупки, текущей рыночной стоимости или номинальной стоимости инвестиции.

Виды доходности

Существует несколько типов доходности, каждый из которых дает различную информацию в зависимости от контекста и характера инвестиции. К ним относятся, но не ограничиваются:

Текущая доходность

Текущая доходность рассчитывается как годовой доход (проценты или дивиденды), разделенный на текущую цену ценной бумаги. Это простой способ оценить мгновенную отдачу от инвестиции:

\ \text{[Текущая доходность} = \frac{\text{Годовой доход}}{\text{Текущая цена}} ]

Доходность к погашению (YTM)

Доходность к погашению — более комплексный показатель доходности облигации, учитывающий как купонные выплаты, так и прирост или убыток капитала, если облигация удерживается до погашения:

[ \text{YTM} = \frac{C + \frac{(F - P)}{n}}{\frac{(F + P)}{2}} ]

Где:

• ( C ) = годовой купонный платеж
• ( F ) = номинальная стоимость облигации
• ( P ) = текущая цена облигации
• ( n ) = количество лет до погашения

Доходность к отзыву (YTC)

Доходность к отзыву аналогична доходности к погашению, но предполагает, что облигация будет отозвана до срока погашения:

[ \text{YTC} = \frac{C + \frac{(F - P)}{n’} }{\frac{(F + P)}{2}} ]

Где ( n’ ) — количество лет до даты отзыва.

Дивидендная доходность

Для акций дивидендная доходность — ключевой показатель. Она показывает, сколько компания выплачивает дивидендов в год относительно цены акции:

\ \text{[Дивидендная доходность} = \frac{\text{Годовые дивиденды на акцию}}{\text{Цена на акцию}} ]

Доходность прибыли

Доходность прибыли используется для сравнения прибыли, генерируемой акцией, с ее ценой, фактически показывая доходность для инвестора:

\ \text{[Доходность прибыли} = \frac{\text{Прибыль на акцию}}{\text{Цена на акцию}} ]

Значение доходности в инвестировании

Доходность выполняет несколько задач в инвестиционной сфере:

• Оценка прибыльности: расчеты доходности дают инвесторам простой способ измерять прибыльность разных инвестиций и сравнивать их между собой.
• Инвестиционная стратегия: доходность — важный компонент многих стратегий, особенно ориентированных на получение дохода.
• Рыночные сигналы: изменения доходности могут сигнализировать о сдвигах в рыночных условиях, настроениях инвесторов и экономических факторах.

Доходность на рынке облигаций

На рынке облигаций доходность особенно значима из‑за фиксированной природы процентных выплат. На доходность облигаций влияют такие факторы, как:

• Процентные ставки: обычно цены облигаций и доходности движутся в противоположных направлениях.
• Кредитный риск: доходности выше для облигаций с более высоким кредитным риском.
• Инфляция: ожидаемая инфляция повышает требования инвесторов к доходности, чтобы компенсировать снижение покупательной способности.

Доходность на рынке акций

На рынке акций доходность часто рассматривается инвесторами стоимости и дивидендными инвесторами:

• Акции с высокой доходностью: акции с высокими дивидендными доходностями могут привлекать инвесторов, ориентированных на доход. Однако необычно высокая доходность может быть сигналом финансовых проблем или неустойчивых выплат.
• Акции с низкой доходностью: акции с низкой или нулевой доходностью могут быть ориентированы на рост, реинвестируя прибыль вместо выплаты дивидендов.

Доходность в недвижимости

Для инвестиций в недвижимость доходность часто называют ставкой капитализации (cap rate), которая отражает потенциальную отдачу от вложений в объект недвижимости:

\ \text{Cap Rate} = \frac{\text{Чистый операционный доход}}{\text{Текущая рыночная стоимость}} ]

Доходность в алгоритмической торговле

В контексте алгоритмической торговли показатели доходности могут быть встроены в автоматические торговые стратегии. Алгоритмы могут быть настроены на покупку или продажу на основе порогов доходности или ее изменений.

Пример: торговый алгоритм может быть настроен на покупку облигаций, когда доходность превышает определенный процент, что указывает на потенциальную недооцененность.

Современные FinTech‑применения

В мире финтеха расчеты доходности часто встраиваются в платформы, предоставляя инвесторам аналитику в реальном времени. Компании вроде Lemonade и Robinhood используют технологии, чтобы мгновенно показывать пользователям показатели доходности.

Заключение

Доходность — универсальный и важнейший показатель в финансовой индустрии, влияющий на анализ инвестиций и принятие решений по различным классам активов. Понимание разных типов доходности и их применения существенно повышает способность инвестора получать доход и управлять рисками.